跟光大的研报所见略同
盈利预测、估值与评级：作为造纸行业优质标的，公司经营稳健，管理优秀，浆纸一体化的推进及纸浆储备将使公司在高浆价的环境中充分受益，当前文化纸需求较好，Q2 纸价仍有支撑，考虑到当前纸价难创新高，下半年呈现回落态势概率较大，为2022 年行情上涨腾挪价格空间，我们小幅下调2021 年 EPS 预测为1.40 元（原预测为1.41 元）。公司较为优秀的管理能力有望保证北海350 万吨浆纸项目在2022-2023 年稳步投产，我们上调2022 年 EPS 预测为1.60 元（上调20%），新增2023 年EPS 预测为1.89 元，对应PE 为11/10/8 倍，维持“增持”评级。