不谢邀，不请自来，严肃的吹吹票。说说山鹰的投资逻辑：
1. 废纸系造纸A股龙头，老大玖龙老二理文都在港股；老大玖龙体量比老二老三要大很多，山鹰老三和老二理文体量差不多。山鹰是A股龙头，龙头应该溢价才对。
2. 造纸行业，本身就是重资产行业，又因为环保原因，一不可能有新入局者，二龙头有规模成本优势，行业集中度会慢慢提升，长线逻辑之一。
3. 需求端至少不会萎缩。废纸系的产品是包装纸，快递需要稳定提高；后续还可能有禁塑令，包装纸有代替塑料的可能性。长线逻辑之二。
4. 外废原料成本问题，国家2020会全面禁止废纸进口，那废纸缺口会很大，那国废价格就会涨，表面上看是成本上升了。但是国废价格上升，会导致包装纸产品价格上升，龙头能成本转移；另外龙头在国外布局，把外废处理成废纸浆，然后运回来，成本更低。所以长线看，外废禁止进口，会刺激纸价上升，同时能促使产业集中度进一步提高。长线逻辑之三。
5. 估值很低，存在双击的可能性。当前市场不喜欢这些高负债重资产的周期性行业，所以估值杀的这么低。但是，就看A股的山鹰，就算2019年是业绩大滑坡，还是有15-18亿的净利润，而且经营现金流远超过净利润，真金白银，货真价实的利润。比95%的a股公司都赚钱，何况很多公司赚的是假利润，赚了应收账款而已。山鹰估值才7倍，双击的可能性很大。
6. 周期性的问题。当前是纸价周期底部和市场情绪周期底部，双重底部，超级周期股。因为重资产公司有经营杠杆，纸价涨20%，业绩净利润可能会提升60%。而且山鹰这几年有新产能投放。
上面几点都是长线逻辑。下面说说其它利好：
1. 低价股低市盈率股，大妈、新股民最爱。
2. 有可转债，可以进行股债轮动，套利。都可以预见，光套利就可以增厚5%-10%的收益（底仓折价套几次就可达到）。
最后，持仓跟票逻辑：
1. 特别关注现金流、负债率的问题，杠杆有点大。
2. 关注纸价以及山鹰业绩的联动程度。
3. 看港股老大玖龙的走势，当前玖龙走势很好。
风险：就是周期底部持续的时间很长，国废原料涨，纸价不涨，毛利继续下滑。