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今年以来市场出现了红利、AI、出海、资源等比较鲜明的主线,但如果换个视角,从财务指标出发,我们发现“15+3”资产是今年以来市场表现最好的资产类别。根据2024年预期增速将全A分成12组,今年以来超额收益最显著的一组落在10%-15%区间,超额收益高达21.6%,这组增速区间对应的股息率为2.8%,恰好符合了15%左右增速+3%左右股息率的特征。而去年表现最强的哑铃型的两端今年以来的累计收益率并非最高,尤其是高增速的一端。高股息资产(0%-5%增速+股息率4.5%、5%-10%+股息率3.2%)表现略逊色于“15+3”,高增速资产大幅跑输,且增速越高,跑输的幅度越大。
“15+3”资产是更顺应这个时代的核心资产:一是高质量时代,“15%增速”已属佼佼者,高景气需要向下找稳定性。二是高分红时代,“3%股息率”将不再稀缺,高股息需要向上找弹性。三是高胜率投资时代,“15+3”资产隐含着较高的ROE水平和确定性的回报。
“15+3”资产提供了简单、明确的筛选标准,具体条件如下:1)中证800成分股,市值不低于300亿;2) 2024Q1、2024E、2025E净利润增速不低于10%;3) 2023年股息率不低于2.5%。本次“15+3”资产标的池共33只,具体名单欢迎联系兴证策略团队获取。
评论:建议将15+3改为10+5。$中国平安(SH601318)$ $伊利股份(SH600887)$ $贵州茅台(SH600519)$