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$神州租车(00699)$ 過去3年持續虧損，直至IPO前6個月才轉盈。上市後，走樣的機會很高。盈利弱、FCF弱，招股價下限還相當於3倍bv，極貴。基本上，它的車隊，每運營3年後二手出售，招股書大談EBITDA，車輛下路3年大幅折舊/減值是常識，也是真實支出，花錢替換新車也是必然的實在開支。[一坨屎]

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TimLawLaw
2014-09-11 11:10

大致認同@Frank黃 F的分析，但有一點我忽然想到是有關車輛折舊的問題。2-3年後的車價大折舊是對比一般的零售價而言，但如神州般租車公司有機會可以用較平的價錢買入新車，之後再以對外市場的二手價放出。所以其cost未必如Frank 想像大。

但以其盈利能力的確值得懷疑，只能學文@許文昌 玩短線論概念算，始終一般投資者如我應該不熟悉這一行業。

Ps Frank 文昌 你們幾時可以重組節目 非常懷念

pighead168
2014-09-10 20:57

嗯，千万不能买

TLab
2014-09-10 15:48

忽然轉盈，確有可疑．
這行業也是低margin的行業．不明白為何Hertz值20多倍PE.