$中科三环(SZ000970)$ 再论中科三环
稀土行业利润最丰厚的还是上游，原材料是食物链的顶端。在本轮煤、电、元素金属的大宗疯狂中能看到这些。为什么？这些原材料是稀缺的，不可再生的，自带金融属性。再从目前国家大的战略来看，煤电双控，又是为什么？本质上是控制产能。以防短期盲目扩张产能，在将来的几年会有一地鸡毛的不确定性，成为国际资本收割的标志。当我们了解这些大背景后再看中科三环，这次配股资金的本质是扩产，还是老套路，靠规模。当然，以中游加工产品来看也是常用手段，如果募资能用来技术工艺研发和套保对冲占比重一些那就更好了。可惜并没有明显看到。当今的经济格局发展不是靠着规模，而是靠着金融定价话语权与科学的核心竞争力，所谓红利，本质上是科学技术红利，大到国，小到企业都要做出准确判断。材料科学是一门经验科学，需要的是长期的投入，以时间换空间，离不开资金、人才、时间。任何一个伟大的产品企业本质上是某一领域高壁垒的技术城堡型企业。希望中科能加大研发投入，而不是盲目扩产，那是下策了。当然，希望中科加油。