晓晖股市笔记
2021年6月29日星期二
一、市场信息
（一）市场综述
1、A股综述：上证指数跌0.92%，报收3573.18；深证成指0.99%，报收14999.80；创业板指跌0.19%，报收3406.24；中证流通跌0.92%，报收6092.03。合计成交9974亿元。
2、股指期货：中证500指数，报收6765.42；IC当月6744.8，贴水20.62；IC下月6695，贴水70.42；IC下月较IC当月，贴水49.8。
3、融资融券余额：17772.83亿；融资融券余额/流通市值=1.777283/69.55（万亿）=2.56%。（6月28日数据）
4、重要指数：道琼斯指数：34283.27，-0.44%；美元人民币指数：6.4567，-0.02%；美元指数：92.0504，+0.1934%；黄金：1768.7，-0.67%；原油：72.12，-1.08%；国债指数：186.75，-0.10%。
（二）相关数据
1、中国银行贷款6个月至1年利率：4.35%。（2015年10月24日数据）
2、GDP：101.59862万亿。（2020年数据）
3、货币供应量：m0，8.42万亿；m1，61.68万亿；m2，227.55万亿。（5月数据）
4、住户存款：98.61万亿。（5月数据）
5、真实利率：1.5%（一年定存利率）- 1.3%（CPI）=0.2%。（5月数据）
（三）经济政策
1、经济情况：GDP增长跌破7%；经济L型是一个阶段，不是一两年。
2、货币政策：国外：美国进入减息周期；国内，货币政策开始宽松。
二、估值研究
1、市盈率指标（P/E）。
沪市，1971家，市盈率17.29；深市，2453家，市盈率31.43；创业板，975家，市盈率59.58；A股平均市盈率为24.36倍，投资回报率4.11%%（P/E倒数值）。（标准值：低估20倍，高估40倍）（6月29日数据）
2、巴菲特指标。
股市总市值/GDP=75.515565/101.59862 (万亿)（GDP为2020年数据）=84.31%。（标准值：低估60%，高估120%）（6月29日数据）
3、货币供应量指标。
流通市值/m1=69.55/61.68（万亿）（m1为5月数据）=112.76%。（标准值：低估60%，高估120%）（6月29日数据）
4、住户存款指标。
流通市值/住户存款=60.62/98.61（万亿）（住户存款为5月数据）=70.53%。（标准值：低估60%，高估120%）（6月29日数据）
5、恒生AH股溢价指数：138.12。
（标准值：低估110，高估150）（6月29日数据）
6、平均差值及指数对应点位。
6月29日，上证指数3573.18，中证流通6092.03。
低估区域：-25.17%，上证指数对应点位2674，中证流通对应点位4559。
高估区域：+33.04%，上证指数对应点位4754，中证流通对应点位8105。
三、操作策略
（一）总体判断
1、估值：2600以下为低估区域。
2、趋势：突破2018年以来的下跌趋势并形成新的趋势，但未突破6100至5100点的连线。
3、牛熊：上证指数60日线3510.47，120日线3513.53，250日线3409.04。上证指数3573.18，超过 60日线32天，超过120日线第32天，超过250日线第252天。目前为牛市初期。
4、量能：成交量较前月略高。
5、技术分析：（1）日线MACD结构，无。（2）周线CCI指标，89.50。
（二）资金管理
1、资金一号（占总资金10%）：持仓100%。
2、资金二号（占总资金90%）：持仓100%。
（三）操作策略
中长期判断：
目前就是指数的牛市，但这个牛市已非2007年和2015年那种大牛市，而是结构性的牛市，也就是所谓的慢牛。
短期判断：
1、以前一直强调3600就是关键平台。从2020年7月开始到2021年的6月，上证指数在3400与3700点之间横盘了近一年，一直无法有效突破，但也跌不下来，这个牛真是前所未见，慢的可以。
2、A股市值太大，缺乏足够的资金往上推，即使有牛市，也只能走慢牛，即使有牛市，也不是全面牛，而是局部牛，个股牛。