王耀兴ex3 的讨论

他有多本相关估值书，包括投资估价上下册，估值难点疑点解答和估值故事等书，估值这块的确很难，可能对公司估值定性很重要，估值这块用贴现率折现法是的对很多公司不太实用，这也是巴菲特非常慎重选择买入一般公司。

在现金流贴现估值调整风险的方式中，最常用的一种是风险调整的贴现率法。在对高风险资产估值时，我们采用较高的贴现率贴现预期现金流，而在对较安全的资产估值时，我们采用较低的贴现率贴现预期现金流。这是著名美国估值专家达摩达兰在估值难点疑惑中这样说，因为每家公司风险系数不一样贴现率不一样。

我也不确定对确定性更大的公司是否采用单独的估值体系。可以采用专家系统的模式，确定一个标准值，分项目采用估值折溢价方式进行，最后计算综合估值。

[很赞][很赞]

我有他的一本估值入门的书，不知他还有没有其它专著？估值模型的目标是尽可能合理估值，有所调整也是合理的，有可能是我的理解还有欠缺。[捂脸]

贴现率是系统参数，任何投资都和贴现率相关，不会因具体公司而降低贴现率，有点类似于贝塔[捂脸]

谢谢秦总回答，我说贴现率等于无风险利率加风险溢价，无风险利率对于任何公司都不变，变得只是风险溢价，一些业绩确定性不是很强公司风险溢价比业绩持续性确定公司溢价要高，风险溢价是业绩不确定的补偿

贴现率与唯一与无风险利率有关，降低1%无风险利率可以提升10%估值；当然，成长股利润增速与ROE不完全一致，真正讨论是要复杂一些。