｜美股
今年的第一个交易日，因为Taper和加息预期提前，大面积高估值的股票下跌。因为美联储转鹰，全球其他市场都下跌，越是这样的时候，越是布局的时机。
我抓住这个机会继续加仓小鹏汽车，不到400亿美金的小鹏汽车，我认为非常便宜。从最近一年的PS来看，即使中概股受到严重打击，小鹏的PS依然保持在10倍到18倍之间，如果在最差的时候估值都能保持在一个稳定的区间，而不是像其他公司那样估值持续下跌。那么等最差的时候过去，估值倍数很可能提升。
即使今年继续保持这个估值区间，只要交付量和收入翻番，股价也将翻番。小鹏今年保持翻番的速度，我认为是非常合理的预期。小鹏的股价现在属于下有保底，上有超过翻倍的空间。
除了小鹏，还有医药板块。我本来想买入ARK旗下专注于基因编辑的基金ARKG，但是他们第一个成分股就和基因编辑无关，是一个远程医疗的软件公司，说白了就是海外版的平安好医生。且不说看到这样的基金成分构成，会不会怀疑木头姐在基因编辑领域的投资能力，但是这支基金显然不能让我获得基因编辑行业或者生物制药行业的风险敞口。
所以，我还是找到SPDR旗下的生物科技ETF——XBI，觉得这只更加可靠。XBI的成分股基本都是小市值的生物制药公司，当然里面有不少不仅没有利润，连收入都还没有，很多公司还在药物研发阶段。加上美联储最近的收紧的货币政策，这些还在研发阶段的初期医药公司都在杀估值。
显然，XBI持有的标的风险很大，不过却能更好反应生物制药行业的价值。相对于XBI，另一只持仓主要是大型医药公司ETF——XLV，这支ETF持仓前几名是联合健康、强生、辉瑞、雅培等国际医药大厂。
因此，可以把XBI和XLV放到一起比较，将他们近5年的走势叠加起来，可以发现XBI的波动更大。同时，因为XBI在杀估值，所以现在XBI的表现不如XLV。
不过更仔细观察可以发现，每次XBI的收益率短暂低于XLV之后，后面往往迎来大涨行情，XBI的收益率可以远远超过XLV。把观察纬度拉长到10年来看，虽然XBI的波动远大于XLV，加上XBI最近大幅回调，XBI的收益率依然跑赢XLV。
显然，如果要投资中小市值生物医药公司，今年是非常好的机会！
老实说，看到XBI今年这样的情况，我已经想把XBI买成第一大重仓股了。
当然，我也会挖掘一些个股，期望通过个股获得更好的alpha。在考量生物医药公司的时候，我首选那些拥有多个技术平台的公司。鉴于去年粗略了解过mRNA，所以我又重看了Moderna和BioNtech两家公司。如果说疫情推高了他们的估值，那么最近的杀估值行情，让两家公司从疫情炒作中脱离出来，市场会重新以常态化的生物医药公司的标准来看待两家公司，技术平台就是一个重要的因素。
对比两家公司的技术平台，可以发现Moderna只有mRNA技术平台，BioNTech则拥有mRNA、细胞重组、抗体和小分子免疫调制剂四个平台。
尽管在管线上，后面三种的药物开发还更早期，不过一家公司拥有的技术平台越多，药物临床成功的概率越大。
因此，我又重新买进了BioNtech，这次不是为了炒疫情行情，而是投资他们的技术平台。
｜A股
A股开年第一周表现也不好，幸好我的持仓中有猪肉护体。不过在周四周五开始减仓猪肉板块，首先在基本面上并没有改善，接着本次上涨最多的温氏股份从最低到最高接近翻倍，新希望也超过70%。在基本面没有改善的情况下，有如此幅度的上涨，我觉得差不多了。
接下来猪肉板块再度探底，将会是再次重仓的机会。
在医药板块方面，我把康泰生物换成了医药ETF。手上疫苗公司过于集中，把其中走势最弱的换成ETF，一来继续保持医药板块的风险敞口，二来可以获得板块中其他细分领域的风险敞口。
浙商证券已经被我加仓成第一大重仓股，周末有两个消息。一个是浙商证券2021年业绩预增30%～40%，外加12月初对违规人员处罚落地。另一个是浙商证券成为科创板25家做市商之一。
我认为这两个都是好消息，不过整个券商板块会怎么表现，大部分情况下（除了崩盘的时候）都要看大资金的态度。
从周期（上一篇文章说明了券商的周期）来看，确实到达券商发动行情的时间窗口了。从最近板块的表现来看也有苗头，银行和保险都动了，券商作为大金融板块中最活跃的细分板块，也快动了。
$小鹏汽车(XPEV)$ $医药ETF(SH512010)$ $浙商证券(SH601878)$
持仓
