最近还是没有找到好的标的，IGG已经不等我了，一直在上涨，从这波底部上涨已经涨了大概60%，如我一位朋友所说的，你越是买不下手，越可能是买点。这种说法多少含有技术派的思维，不过却是事实。我还看了博彩业，这种行业因为A股没有，所以之前了解甚少，感觉像发现一个新大陆，具体的留在下次说，我还要做研究。虽然还没有找到好标的，不过在寻找的过程中，发现了一些东西，有点哲学的味道...
之前有一篇文章说到，只是看着每个季度的业绩数据来投资，其实和看着K线涨跌来买卖的本质意义是一样的。我投资一家企业是在投资它的商业逻辑，任何一家公司不可能没有业绩的波动。可笑的是，如果一家公司的利润是持续增长的，市场的分析师会给出一个增长的比例，例如35%，如果这家公司的利润确实是增长了，但是没有达到35%，而是30%，这也能引起股价的下跌。2月1日公布财报的阿里巴巴就是这种情况。
可以看到，在2月1日公布业绩报告之后，还继续下跌了，现在正慢慢修复。如果是看着每个季度的业绩来投资股票，那完全是没有理解这家公司的商业逻辑。
但是，我们又不能不看这些业绩数据，拿我最近看博彩业的例子来说好了。我发现偶像索罗斯2017年第四季度最大持仓是凯撒娱乐，这是一家很出名的博彩+高档休闲娱乐的企业，这引起了我的兴趣。但是我对这家公司，对这个行业完全部不了解。所以先去了解这个行业，而在了解这个行业的时候就开始指标化了。博彩行业有一大部分收入是来自赌场的酒店，而赌场的豪客一般都会入住赌场酒店，所以赌场的酒店经营情况就变成侧面观察赌场生意的一个指标。看酒店一般有两个关键指标：入住率（Occupancy Rate）和每间可出租客房收入（RevPar）。因为博彩业+酒店业其实是一个周期行业，跟随着宏观经济的兴衰。所以还会用宏观经济的数据来判断现在的宏观环境是否良好，在宏观经济差的时候，大家都在削减开支，只有真正的赌徒和玩命的赌徒才会继续光顾赌场，而在经济进入过热阶段，大家的钱都很容易赚，才会放开手脚在赌场一掷千金。
投资博彩业的逻辑就成型了，如果认为宏观经济进入加速期甚至是过热期，博彩业的业绩会大增，投资博彩行业变得有利可图。那怎么判断呢？就是要指标化，要看赌场酒店的那两个指标（入住率和RevPar），要看宏观经济指标（失业率、通胀率等指标）。这时候不同的角色开始入场了...
发现者在宏观经济即将进入加速阶段（根据各种指标来判断），开始提前布局了博彩业的股票。如果正如发现者预料的那样，股价会上涨。慢慢地，市场的分析师、跟随着发现博彩板块上涨了，开始找原因，原来是博彩行业经营变好了，那就看着这些经营指标来投资了。这时候的跟随者弱化了投资逻辑，而跟随经营指标。越后入场的跟随者越是强化经营指标，慢慢变得跟随着经营指标的投机。如果出现这种情况，也许是市场对这只股票或这个板块关注过热了，任何一些突发事件都很容易引起股价波动。对于投机者来说是惊心动魄的，而对于发现者、投资者来说，只要投资逻辑没有改变，就会风雨不动安如山。
所以投资逻辑和经营指标（各种相关指标）是相互独立又相互融合的，也许你发现这个投资标的是先从指标入手再判断出投资逻辑。又或者你已经是个投资老手了，知道经济变好会利好博彩行业，先从投资逻辑入手再找指标验证自己的逻辑。没有说一定哪个先哪个后，都是互相融合着的。而如果一旦确定了投资逻辑，投资之后，经营指标就变成了判断公司投资逻辑有没有改变的辅助判断。就像在玩德州扑克，如果手上的两张牌加桌面上已经开出来的三张牌是同花顺了，何必因为第四张牌开出来的是方块3而弃牌呢？
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