$沃特股份(SZ002886)$ LCP(液晶高分子工程塑料)，是指在一定条件下能以液晶相存在的高分子化合物，被誉为特种工程塑料皇冠上的明珠。由于具备高流动性、热稳定性、优异的介电性能和耐化学稳定性，可做出具有轻、小、薄、简等高性能的产品，使其成为精密电子以及高频通讯设备领域的核心部件主要材料？ 5G 时代推动LCP 需求攀升：在5G 应用的大背景下，LCP 材料在基站和手机端迎来新的战略发展机遇。随着5G 通讯、物联网、人工智能、新能源汽车等新技术的全面普及应用，中高端电子材料产品转型升级有望增速推进。

根据前瞻产业研究数据，过去10 年LCP 年复合增速接近10%，依次推算，2021 年全球LCP 需求高达8.86 万吨，预计到2025 年，随着LCP 天线逐渐普及，全球LCP 需求高达11 万

国内产能释放仍需时日：在LCP 需求爆发的背景下，全球供应增长相对较缓，处于供需失衡状态。2020 年全球LCP 产能约为8.2 万吨，其中美国和日本处于垄断地位，产能占比分别高达27%、42%。相对而言，国内LCP 产能占比较低(约25%)，目前主要生产企业包括金发科技、沃特股份、普利特等。从公布的产能投放计划来看，未来全球产能扩张将以中国为主，预计到2025 年，国内产能有望增加一倍，具备自主技术和先进工艺的公司将从进口替代需求中持续收益。

投资建议：在5G 应用的大背景下，具备低介电常数的LCP 材料在基站和手机端迎来新的战略发展机遇。而受制于技术壁垒，国内中高端LCP 刚进入产能投放阶段，未来几年供需格局依旧向好。建议关注普利特、金发科技等国内LCP 材料龙头企业。