2022年5月25日
大势判断：
宏观方面，延续周策判断，昨日大跌可能是市场终于反应过来开始定价分子端了吧，最近一段时间美股和美债一直都是反向波动，这意味美股一直在定价衰退预期，然而这段时间我们基本上都一直在涨，相当于只在定价分母端，美联储布拉德讲话又纠偏了美股的衰退预期，外资也理性的回流回去了。$上证指数(SH000001)$
昨日新出来的房屋数据真的太垮了，各种避险资金都开始买美债了，美债收益率大跌。美股这段时间一直在定价衰退，跌分子端，美债跌也不是跌的加息放缓，而是定价的通胀溢价下降，回归中性利率，也就是2.7左右，且短期继续大幅跌的可能性在减弱。2.7这种利率水平，是不可能利好纳指的估值扩张的，纳指估值扩张要在低利率区间，而不是中性利率区间。如果市场定价衰退确实大概率会发生，那么纳指恐怕要继续定价分子端的下行，继续跌了，这里需要对密切关注进行评估了。
结构方面，总量维度出现剧烈波动，短期调整烈度非常大，小市值区域情绪性下跌。从个股股价偏离度的范围看，今天下跌的烈度几乎可以和3月15日和4月25日相比。区别是今天是高位第一天大跌，之前两次高烈度下跌是下跌一段时间以后低位的出清。也就是说虽然今天下跌烈度很大，但不是低位的出清，这个高烈度不能映射到短期超跌反弹的胜率。这个位置基于总量超跌逻辑抄底的胜率不高。
结构维度，阶段性最强的方向跌幅并没有明显大于总量，结构性趋势还没完全结束。细分方向成长赛道跌幅较大，稳增长方向相对跌幅较小。趋势强度上，煤炭最强，新能源车上游，风电次之，消费方向大幅减弱。
情绪方面，今天低于预期，也就预示着就算后面有修复，大概率也是假修复，真路径应该在修复后还是要继续向下。
关注核心：
1、整车，这个板块关注长城、长安、比亚迪几个核心趋势是否能继续走强。
2、消费，食品板块小票今天下午出现集中拉升。具体炒作理由还不是太清晰，可能还是超跌，消息面上除了618预期，没有太多别的东西。暂时先看作一种成长股和消费类之间的轮动切换，观察是否继续走强。
3、光伏，昨天整体调整，但调整幅度算强势，很多趋势好的品种跌幅只是两三个点，出现了向低位弹性小票切换的迹象，这里关注核心趋势票横店东磁的走势。
4、免税，消费在这一波相对偏弱，而免税板块算是有点催化的，王府井昨晚的收购加上海汽应该快复牌了，如果板块抗跌，图形处于低位的免税辨识度票有一定的赔率。
5、黄金，黄金这里一个是短期避险逻辑，另一个是美国经济衰退的滞涨逻辑，黄金期货走势还行。这里主要是位置相对较低，低吸应该有一定赔率。
交易计划：
目前持仓纳指ETF、中炬高新、五粮液$五粮液(SZ000858)$ 。棕榈股份昨日开盘看没啥异常，就去工作放心格局了，结果回来一看一众报团高标被核，无奈打开跌停板时出了。
纳指ETF昨日加仓到6成，继续左侧配置，对冲A股后续调整的可能性，关注纳指11000附近能否成为震荡下沿。$纳斯达克综合指数(.IXIC)$
尾盘本着套利的意图拿了点消费的先手，看到下午食品有些逆势，就选了些消费中没怎么动的大票，等等看能否轮动。
正常今天有反包预期。但今天开盘试图反包，没走成的话。下午一旦回落，那杀跌会更凶。所以，如果今天要买，相对安全的是，早上跌，下午V的走法。如果早上直接反弹，那不确定性太大，特别是如果反弹失败，那么回落亏损会特别大。如果早上反弹，个人会处理掉消费持仓。