个人交易体系是宏观驱动的多因子共振多头模式，宏观因子是我交易体系里最重要的一环，通过对内外部宏观环境的研判，来判断行情性质及战略，剩下的行业因子、结构因子、情绪因子来确定具体的战术。
在宏观多头区间，会采用融资及股指期货账户，只要行业因子、结构因子、情绪因子其中有1个发出信号，就可以进行交易；在宏观中性区间，会采用普通交易账户，行业因子、结构因子、情绪因子中如果有2个因子共振，就可以进行交易；在宏观空头区间，只有在行业因子、结构因子、情绪因子3因子共振时才会进行交易，当然如果有券的话，也会考虑进行对冲交易。
美国方面，之前在4月cpi数据出来的时候谈过，这里有可能是短期通胀的拐点。但即使通胀下行，美债收益率也不太可能会马上下行，因为通胀可能还会反复（中国与俄舞冲突导致的供应链不确定、工资通胀螺旋的可能证实），而且衰退还需要进一步证据。在这种情况下，大概率美债会维持区间震荡。$纳斯达克综合指数(.IXIC)$ #沪指重返3100！北向资金爆买140亿#
国内方面，本周最重要变化就是人民币止跌、中美利差回正，五年期LPR下调反倒没那么重要。周五LPR下调，但国债期货反应不大，应该是已经在预期之内。货币政策领域的主导领导换人，市场可能会有一些憧憬，但我认为客观约束还在，这次下调更多是对冲之前汇率贬值对于国内资产定价的冲击，稳住经济基本盘，起到托底作用。$上证指数(SH000001)$ #美元#
总体这里宏观判断进入中性区间，如果后续往多头区间运动，观察两种路径的可能性，一种是16年底，政策刺激带来的中债上行带动中美利差走阔，叠加美元下行带动人民币资产溢价，走价值的大行情。另一种是19年初，美国衰退带动美债下行，中债底部震荡，外资持续流入核心资产，带动情绪及政策预期修复，超跌成长及题材股疯狂反弹。核心观察点有两个，一是政策力度，二是外资和内资（债市固收）长钱动向。