今日五粮液再创新高。本就想五粮液创新高之际回顾下当时的投资逻辑及想法。那次几次准备要写的文字，五粮液估价有跌回去了。印象中，五粮液自2014年低谷以来，有几次创下历史新高。其中一次是2017年10月份左右，股价一举涨破93元。其次是今年清明节前破100元。接下来几个月中多次破110元。今天随大盘上涨，股价再创新高，涨破112元。
回顾当时白酒行业的低迷阶段，当时的投资有成功地方，也有不少遗憾的地方。当时五粮液股价20多元，茅台120元左右。当时对着白酒行业状元及榜眼，有点纠结。当扣下扳机的时候，选了五粮液而不是茅台。因工作关系，对1980年以来中国白酒行业的发展历程及各公司发展做了一个较为详细的分析。看到了当年的白酒龙头五粮液是如何折腾，把自己白酒头把交椅弄丢的。所以在选择股票中，选择了五粮液。当时有个担心，作为头把交椅的龙头茅台也会因长期的龙头地位导致管理层一时糊涂瞎折腾。而作为追赶者的五粮液，因在竞争者面临较大的压力，管理层由外部的压力，故而瞎折腾的可能性较小。有个好的决策可能会引起业绩的好转。从五粮液17年引入的经销商持股，茅台近期争议极大的成立茅台集团营销公司来看，似乎也在似乎印证了当时的一些想法。幸运的是选择了五粮液，遗憾的是当时没有一并买入茅台。我们总是老得太快，聪明得太晚。当时坚守的行业分散原则，似乎有比较大的缺陷。
当扣下扳机后，五粮液经历了几次的大幅波动，特别略次创下新高后，也是颇为纠结要不要卖？每次股价新高，都有一个不理性的声音在呐喊，高抛低吸。回头看看那么多次的巨幅波动。事后看，若每次最高点最低点做到高抛低吸，多赚不少。终于还是管住自己的手了，内心默念几百遍，估值不高，估值不高，且业绩还在继续高的增长。故而等到了今天股价再创历史新高。当我敲下这些文字时，五粮液股价为112.66.
是为记，以鞭策自己。价值投资，知易行难，可以知之矣。@今日话题 $五粮液(SZ000858)$ $贵州茅台(SH600519)$
