汇率的本质与股市的秘密
之前我在雪球上问过一个问题，汇率究竟由什么决定的。
汇率长期反应一个国家的综合实力。
汇率是该国货币的价格，货币是该国任何资产的价格，因此，如果汇率贬值，代表该国资产的价格的价格贬值，也就是资产的双重贬值表现。如果贬值一旦形成，（当然有些预期是三岁小孩也能感受并预想到的，形成一致预期，且逻辑成立，这就是周期底顶曲线长期向下，一浪低于一浪。当然，大多数货币贬值不是如此平滑，而是委，大鹅那样断崖下行的），该国任何任何任何资产（物品）都会贬值，并且预期还会贬值。比如一国主体信用评级会被降级，就是很好表现形式。一国老百姓资产大概主要几部分组成：房产，收入预期（工资、保险包括商业保险和社保），证券资产，这些资产毫无例外全部都要贬值。因为汇率是这些资产价值的体现，既然汇率贬值预期，这些资产当然会加速贬值。
从供求关系来看，如果汇率贬值预期形成，该国任何资产贬值预期形成，则大家当然会努力变卖资产为硬通货，当然大多数资产就会被抛售，于是价格就会下行，甚至加速、践踏式的下行。
股市由股市机制和长期宏观经济决定的。股市一定会表现周期规律。但向上曲线波动，还是向下曲线波动，横向曲线波动，就不一定相同。汇率代表长期资产价值，于是汇率贬值，大概率，股市周期的底顶点位当然会向下，而且越来越弱。如同一个人拿着一根长绳用力抖动，靠近远端的绳子形成的波浪越来越弱，越来越小，最后僵死不动。
如果你看到一国股市10多年不动，很可能就是因为上述原因进入死水一潭，也可能是股市机制太差（比如以融资为首要职能）。比如大鹅的股市，比如委的股市。
汇率不好，该国关于老百姓的任何资产都不会好，包括老百姓本身的国际价值标签。
看得懂上述解析的朋友，就懂了（也因为懂了）政治，经济，资产与货币的真正本质和含义。
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