大家好，我是中信保诚基金经理黄稚。
震荡盘整3个月后，现货黄金今日盘中一度突破2480美元/盎司，续创历史新高（数据来源：wind）。黄金为什么再度走牛？后市还能关注吗？
中长期来看，黄金牛市的核心驱动力是全球变局和中美博弈对全球地缘政治和国际货币体系的冲击，近期的强势上行则主要受海外流动性宽松预期及避险需求驱动。
展望下半年，美联储降息、地缘风险、央行购金等逻辑或依然对金价有较强的驱动作用，进而有望带动有色金属板块行情，因此短时间内冲高调整后或许是不错的关注机会。
全球宏观环境来看，全球经济预计转向修复，但整体走势偏弱；美元指数和美债收益率预计下半年转弱，实际利率将会偏下行，信用不稳与币值偏下行，整体较利好贵金属。
此外，短期随着欧洲央行开始降息以及5月份之后美债利率再度下行，5月底至今欧洲黄金ETF持有量开始企稳回升，有助于改善黄金供需格局。
