然并卵,仍然没有正收益
首先,既然是海选就要扩大筛选范围,全市场扫描,在全市场指数增强类基金中优选种子选手。
有些基金的分类虽然不是指数增强基金,但是实际运作方式和指数增强十分类似,其中不乏很优秀的基金。因此,我们把跟踪标的为中证500指数的被动指数型基金、指数增强型基金,或明确跟踪指数的量化型基金都纳入基金池里面来,从中筛选一批优秀的种子选手,筛选的标准包括成立超过1年、规模5000万以上、年化跟踪误差8%以内等,主要也是为了规避流动性、跟踪误差偏离等风险。
然后根据这些基金的“业务能力”开始排位赛:通过大量的数据回测,从跟踪误差、超额收益、信息比率、风格偏离四个维度,对基金池里的基金进行综合打分,选出得分最高的前5名等权重构建基金组合,并每半年根据基金的半年报和年报数据更新打分及组合成分基金。
最重要的是,这个策略的最大特点是,可以控制风格偏离的风险。通过权威数据BARRA十大风险因子刻画基金风格偏离度,控制组合风险,力争组合获得最优回报。BARRA是业内普遍认可的风险模型,它包括贝塔、账面市值比、盈利、成长、流动性、动量、残差波动率、市值、非线性市值这十大因子,控制在这十个因子上的暴露,可以尽量减小在一些常见的风格的风险暴露,使得基金组合的超额收益更加稳定持久。
空口无凭,实力还是要用数据来证明,我们看看500增强一箩筐策略下的基金组合自2015年7月份以来的表现情况。从图中可以看出,“500增强一箩筐”组合表现持续稳定地超越中证500指数。
中证500策略综合打分优选指数增强组合收益
Wind 2017.7.1—2017.12.28
说到这里,可能你们会问,既然这5只基金这么好,我从中挑选1只持有不就行了吗?为什么要持有这个组合?这就回到了我们推出这个策略组合的初衷——为客户带来持续、稳定的超额收益。
单只指数增强基金的超额收益是否稳定普通投资者无从判断,跟踪误差也不能全面去刻画指数增强基金的风险,所以,如果投资者在选指数增强基金时只看过去业绩而不知道收益的来源以及它伴随的风险,这是非常危险的事,因为你不知道你的投资收益和基金的超额收益是从哪儿来的,它是否可持续。
500增强一箩筐策略优选5只指数增强基金不仅可以拓展超额收益来源,同时还可以通过BARRA风格的约束,使得基金组合不必要承担市场风格漂移带来的风险,注重指数增强基金的Alpha收益,而非简单的超额收益。
最后,我们再归纳一下500增强一箩筐策略的特点。(划重点啦~~)
指数增强基探测仪:范围更广、精度更高,优选500指数增强基金组合
1、 筛选范围更广,更全面:在全市场指数增强类基金中优选种子选手,备选基金池包含了指数基金、指数增强、主动量化增强;
ü 跟踪中证500的被动指数型和指数增强型基金,或明确跟踪中证500的量化型基金,排除ETF基金和非A类基金
ü 最近1年年化跟踪误差在8%以内
ü 量化基金为最近年报持股数大于100只,基金经理有金融工程研究经历
ü 每期回测是筛选当时成立超过1年,基金规模大于5000万的基金
2、 4大指标,精准捕捉种子选手:
通过大量的数据回测获取最优组合模型参数;
根据跟踪误差、超额收益、信息比率、风格偏离4大指标对指数增强基金进行综合打分,优选排名前5的产品构建组合
3、 严控风险,力争获取最优回报的组合
通过权威数据BARRA十大风险因子刻画基金风格偏离度,控制组合风险,力争组合获得最优回报。
500增强一箩筐首发阵容:
富国中证500指数增强
泰达宏利量化增强
创金合信中证500A
华泰柏瑞量化先行
景顺长城量化精选
超强500增强联盟,C位出道,等你pick!:
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基金的历史业绩不代表其未来表现,市场有风险,投资需谨慎。
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然并卵,仍然没有正收益
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不知道买什么,就全部买一遍
益达都被气走了,刚刚对雪球再次产生的信任也没了