我开设雪球号的第一个初衷就是想和大家一起分析好企业，一起讨论和分享投资理论。
那么我们首先要解决何为好企业？
对于普通投资者，站在前人的肩膀上，能少走很多弯路。
不饶弯子，我选择好企业作为分析标的依据就是依照巴菲特选股的第一指标：ROE，既净资产收益率。我选择的目标企业的标准是，A股上市至今至少具有五年完整的财务数据，且至少最近五年ROE持续保持在15%以上。
一家企业持续保持高的ROE，不仅仅表示过去公司为股东创造了高的收益率，同时其背后也隐藏着公司可能具有较高的经济商誉。
经济商誉这个词是巴菲特自创的。
那么何为经济商誉？
大家知道企业资产负债表中的商誉，是在企业进行并购时，收购方支付的高于被并购方可辨认净资产的部分。而老巴所称的经济商誉，其实我们并不能在企业财报中找到，或者说它本身并不能用财务数据进行体现。
比如有自身独创的专利、有品牌对消费者心智的占领、有行政法规的保护，有强大的用户粘性等等。
而这些也就是竞争对手无法超越，企业长期保持业绩高增长，企业为股东创造超高价值的“护城河”所在。
那么，是否具有高ROE就可以让我们下决心买入股票呢？
非也！
高ROE它是一个指引，是指引我们往正确的方向上去找优秀企业，而这仅仅是开启企业分析道路的第一步。
很多上市企业知道投资者看重ROE，那么就会想办法来提高自己的ROE，而这些并非依靠自己出色的主营业务来提高的ROE数据，我们需要时刻的警惕。
因此，这一路上我们需要具备分辨一切“伪装”的能力，排除那些披着高ROE伪装的“优秀”企业，
比如：它们的业绩可能是依靠长期的非经常性损益，可能是依靠不断的并购，可能是依靠“不务正业”得投资收益，可能是依靠“走钢丝”的大量举债，依靠财务造假等等，通过各种手段来迷惑投资者。
这一路上我们还需要具备预判的能力。
企业估值的核心是DCF（现金流折现），但是就连巴菲特也不会按照DCF模型公式来对企业进行估值。
那么DCF模型又有何用呢？
我们要利用DCF模型的思路来分析企业。DCF是企业未来存续期内能够取得的所有自由现金流的折现。这里的关键就是未来存续期和能够取得的自由现金流。
也就是说我们要判断企业未来能够存续的越长越好，同时未来要获得越来越多的自由现金流。
用大白话说，我们要找到百年甚至千年稳定赚钱的老店。
因此，我们需要具备预判的能力：
企业过去通过经营创造了高ROE，是依靠所在行业市场的高增长、潜在竞争者还未进入、亦或者是满足了消费者新的需求，但是未来呢？行业是否已经达到了天花板，潜在的竞争者已经开始侵蚀企业的“护城河”，消费者的需求是否已经开始改变等等，未来企业是否还能保持这样的高ROE。
因此，我希望在这里和大家一起来分析、探讨，一起来找到那些具有高经济商誉，在过去已经为股东创造了高的投资回报，在未来依然可能具有良好经营表现的优秀企业。在找到它们的同时，也让我们作为二级市场的投资者，在未来也能收获满意的投资收益。
这里先对我个人进行企业分析的习惯做一个简单介绍。我个人分析企业一般分为三步。
第一步：通过查阅企业上市的招股说明书以及上市至今所有完整的年报，来全面了解企业的经营，力图回答三个问题：第一、企业是做什么的；第二、企业靠什么盈利；第三、企业经营风险是什么。
第二步：通过查阅上市今，公司最近两年的完整财报数据，分析企业的品质如何？同时，通过查阅上市至今，公司所有完整的财报数据，分析企业的发展趋势。
第三步：结合上面两步的分析，做出企业估值以及买卖决定。
因此我对个股的分析文章也将分为三部分，来陆续发布在谦尔独行雪球号上。
另外，我也会和大家一起交流读书心得，对于投资理论的理解。以及我经过两年实践，在每个财报季结束后，依照我自己的选股标准选出符合标准的双增长（营收、扣非净利双增长）低估值个股，从而一揽子买入的实盘股池和收益数据（下一次公布最新数据是在2021半年报结束的8月31日）。
最后，还要着重申明两点：
1、我的企业分析是基于我自己的投资逻辑和交易纪律，并非买卖建议，这一点需要特别申明。不要到时候照着我的分析买入了亏钱了，来我这里一哭二闹三上吊。
2、我的企业分析是基于我自己通过不断学习和实践积累的企业分析方法，我也还在不断的提高学习中，谨在此作为与各位球友的交流探讨之用，其中难免有漏洞和错误，请喷子们勿喷。