关于如何用期权在财报的时候套利原理请参考这个网站：网页链接简单的说就是iv crush 带来的利润。方法：1. 首先去optionslam（收费的），通过filter筛选出适合做ER的股票。我的filter是至少average volume daily 大于1000000，并且有weekly option的。还有股价至少要大于30美金。为什么要大于30美金呢，因为option通常情况下最便宜买是需要0.05。低于30美金的股票，option的价格比较低，即便加上了iv带来的价值，也不适合做。买回来的成本加上做spread的保护成本，最后的利润基本上没有多少了。Average volume daily大于1000000是确保股票的流通性好，这样做期权的时候，bid ask spread 不会太大，导致成不必要的损失。Weekly option是在财报后价值crush最厉害的，所以最适合做，当然你可以选择monthly的。2. 筛选到合适的票后，通过optionslam，可以看到implied move的百分比。（这个也可以算出来的）一般在收盘前30分钟的时候，当前股价P*（1+iv move）算出call，P*（1-iv move）算出put，找附近open interest最大的strike price（也是为了避免bas带来的麻烦）。如果这个strike价值大于0.3，说明是有利润可图的。尽量保持卖的call和put价值差不多，避免有bias。3. 关于保护和对冲。卖完call和put了，就需要有一定的保护或者对冲，不要把自己放在unlimited risk里。一种方法是通过option做保护。一般会买本周能以0.05左右买到的option做为上下限的保护。当然这个的spread会很大，需要很多的margin。例如sell 50 call, buy 60 call。这个一个组合需要1000美金的margin。当然如果put你也是以10美金的差距，margin只计算一次（IB是这样算的）。Option另外一种保护是买适当的atm的call和put当作保险，万一财报出现gap了，这些保险会对冲一部分你sell的头寸，挽回损失。Leg越多，操作空间越大，当然也会比较麻烦。还有一种是做calendar spread或者diagonal spread。我曾经试过这个策略，发现利润不是很可观，就没继续用了。不过如果有操作空间，还是可行的。还有一种对冲方式是，盘后买卖股票对冲你期权的头寸。需要注意的是，确保你有足够的money或者margin去买或者卖空股票。比如你卖了5个option，你需要至少有能买或者卖500股的能力。如何买卖股票呢。这个需要计算一下你的期权breakeven point在哪。通过cboe的calculator计算，这个可以直接输入代码，修改vol方便计算出be在哪里。举例abc股价100美金，115call 价值0.4。当你把abc的价格cboe的计算器里，在通过ivolatility找到历史iv会发现115call 只有0.1或者0.05，或者在iv计算器输入当时call或者put的价格，算出vol%，除以2（iv crush）再代入option计算器里。然后你不断改变abc的股价，当发现股价调到108的时候，call的价值变成0.4，这个108就是第一个be点（第二个be点还要算put side带来的价值，自己到时候加一下就行了）。也就是说在盘后如果股价变动到108，你的call就开始跟现在卖的价格一样了，随着股价的上涨，开始接受损失，直到损失到你buy call做spread保护的位置。所以这个时候盘后交易就需要设置一个stop limit的单子去对冲自己的风险。当然可以盘后手动通过limit单买股票也是可以的。确保能在115之前（第二个be点之前），把你的头寸都full covere住。比如卖5个call option，就需要买500股去full cover。Put side类似。如果没出现gap，第二天股价小幅波动在第一个be点之内或者没什么波动，你就可以很便宜的把前天卖的option buy back了。差价减去做保护spread减去手续费就是你的利润。最后想说一句“Past performance does not guarantee future results”常用网站：网页链接网页链接网页链接