交易匠人 2018-10-30 23:26:49
2007年，股权分置改革给了我们一个大牛市。
2015年，供给侧改革给了我们一波小牛市。
2018年，股份回购改革也会还给我们一个不大不小的牛市么？
这两天茅台的倒下，成了压垮市场信心的最后一根稻草，虽然跌的股票数量不多，但是针针切中要害，虽然业绩不及预期，但确实不应该砸的这么狠，粮食兑点水就能卖几钱块钱一斤的买卖能亏钱？其实即使是没有达到预期，茅台三季度的财报也要比2011年全年都要高很多，你能想象中国人坐下来喝酒吃饭吹牛逼能不喝点茅台？茅台对国人来说不仅仅是一瓶很贵的酒，即使风头最紧的前两年，很多人为了喝点茅台，甚至把酒倒到其他瓶子里掩人耳目，这说明茅台是不可替代的，它代表了一个人在社会上的门面和位置，就像酒圈里流行的一句话，白酒分为两种一种是茅台，一种是其他白酒，所以，在a股范围内茅台永远都值得购买，因为这就像一台印钞机。
在新公司法通过以后，管理层也是快马加鞭，今天直接发布了一个三点建议，硬生生的把指数给拉起来了。
一是，提升上市公司质量。加强上市公司治理，规范信息披露和提高透明度，创造条件鼓励上市公司开展回购和并购重组。
意思就是，鼓励大股东自己掏钱买回股份。
二是，优化交易监管。减少交易阻力，增强市场流动性。减少对交易环节的不必要干预，让市场对监管有明确预期，让投资者有公平交易的机会。
意思就是，不会随意停牌了，游资可以回来继续玩了。
三是，鼓励价值投资。发挥保险、社保、各类证券投资基金和资管产品等机构投资者的作用，引导更多增量中长期资金进入市场。
意思就是，国家队资金要着眼长线投资，不要搞得跟个散户似的，一点风吹草动就抢着砸盘。
我们重点分析一下回购。
其实，在我看来，我更倾向于这次修改回购政策是作为解决股权质押这颗雷出现的，在险资，国企等机构入场托底的情况下，上市公司只能通过回购的方式自救。
但是这里面的问题是，出去财大气粗的国企，对于大部分中小民企来说能把股权拿去给券商质押的说明该公司本身就缺钱，又能指望他们能回购多少？
不要忘了，当年万科也喊着要回购，结果雷声大雨点小，回购未成，反倒把姚振华给招来了，屁股到现在都还没有擦干净，要是当时痛痛快快的回购了，还哪有后面的这些麻烦。
总之，一是，上市公司的本身回购无力，二是，市场情绪不是一纸公告就可以调动起来，所以，弱势市场还是要保持谨慎，不要把预期放的太高。