看出口数据和海外需求，中间品的需求明显高于资本品，所以煤炭和石油的消耗量更多是客观的。但大宗商品周期企稳的初始条件并非源自需求的上升，而是来自于金融属性的重塑，实际上从去年5月份就已经开始了，大宗本身自带强烈的金融属性，在一个阶段会产生反身性和自我强化。上世纪70年代大宗商品出现一轮狂潮，市场把这轮狂潮归结为石油危机导致的供给紧张，但是那一轮大宗的集体性上涨并非只有石油上涨，而是全部都上涨。那个阶段和如今一样都面临着市场定价全球经济萎靡不振需求不足，但没有妨碍那一轮大宗牛市