$中兴通讯(SZ000063)$ 苹果为什么10年翻10倍，很简单的公式：股价P=EPS*PE，10年间苹果从10倍pe到30倍pe，10年前华尔街认为苹果是硬件公司，给10倍pe，现在认为是软件公司给30倍pe；每股净利润EPS增长3.5倍（业绩增长+回购股票），苹果股价自然增长了10倍。再来看看中兴，明显的周期性行业，先是2.5G（3G）建设，pe为正，之后开始研发烧钱，pe变负值，之后4G建设（2014年后），pe为正，然后研发烧钱，pe变为负值，之后到目前的5G建设中。可以看到4G建设中后期市场给中兴就是17~20倍pe，现在市场认为基本是5G建设的中后期了（公司开始筹钱加杠杆做下一轮循环烧钱的准备了，融资筹资不断出现），5G的应用端完全没有跟上，市场也基本会给中兴17倍的pe，现在在这里面就3种选择，1.跑；2.等待EPS增长，吃5G建设末期EPS增长带来的收益，因为5G建设周期比4G长（5G需要的基站多于4G）；3.赌未来研发期市场是否看好，看好就赚钱，不看好就赔钱，研发什么不知道，6G或者其他的。