1、买长期ROE高的股。
2、合理或低估的价格买。
3、不大幅高估不卖。比如高估50-100％
4、适当分散组合投资。
5、慎用杠杆，安全第一。
6、独立思考，独立判断。
7、坚持，坚守。屁股能坐几年冷。

我的价值投资观点是:
选择优秀企业低估时买入并持有。
优秀企业可选择优秀的 诚信的 专注主营的管理层。
优秀的财务基本面(利润稳定增长，负债低，现金流充沛，分红股息高而持续……)。
选择具有前景的行业，所谓赛道长，具备小公司，大市场，天花板高的特点。

1.赚能力圈范围内的钱 不懂的公司/行业不会上仓位

2.只有集中持股才能有超额收益，没有找到比自己投资标的更好的公司无需分散

3.持股信心的来源：1）对公司和行业足够了解 2）分红 3）有场外资金，除投资外提高场外赚钱能力，不断创造现金流～

1，永远不满仓，保持现金流，无论如何我都会留5%的仓位
2，基本面没问题，有点小瑕疵的公司可以接受。基本面没问题，公司管理层有问题的坚决离开，君子不立危墙之下
3，要有坐过山车的心态，不要害怕回撤
4，再好的公司也要在好的价格买，当然不要总想着低位买入，好公司可不会经常出现16年的价格的。也要适当所谓的追高

坚持价值投资，知行合一：
1. 坚持学习和读书，比如巴菲特致股东的信，费舍的如何选择成长股，格雷厄姆的证券分析等等。
2. 在股市投资中做到知行合一，比如巴菲特的以合理的价格购买优秀公司并长期持有。比如戴维斯的双击保险股。
3. 对价值的坚守：
    以公司基本面为核心，把股票视为企业所有权的一部分”的理念，以达到契合经济的长期复利增长规律。企业的内在价值随这人类文明以稳定的复利增长，这是经济的长期复利增长规律。“将股票视为企业所有权的一部分”是价值投资的核心理念。
4. 坚守安全边际及能力圈——高确定性的收
在安全边际方面，以卡雷特、施洛斯为代表的传统夹头重视现有资产，通常选择当前价格小于当前价值的投资；而巴菲特则会选择当前价值小于未来价值的优秀企业，愿意用当前价格”≈“当前价值”的合理价格去购买并长期持有。有了安全边际及能力圈的保护，使得价值投资损失本金的概率极低，而盈利的概率极高，极大地提高了收益的确定性。
5.长期投资——降低摩擦成本及低投资风险。
夹头一般会长期持股，耐心地等待股票的价格回归价值，如果公司经营状况良好，通常会继续持有股票，除非遇到更好的机会。长期投资为大师们带来的优势包括低摩擦成本及低投资风险。而摩擦成本给复合收益率带来的微小差异通过时间放大，会造成最终收益的天壤之别。因此夹头们采用的长期投资策略，尽可能多地降低了以交易费用和资本利得税为代表的各种摩擦成本，提高复合收益率。
6. 选择保险股和地产股，中国平安，中国太保、融创和中国奥园。
@西西河粉 @赤箭 @梦想的花园 @sabdve @@大猫护城河

本王17年开始投资农业银行，海螺水泥，新城控股，中国石化，长江电力，总的思路是高分红提供安全边际加杠杆提高收益率，目前已经清空长江电力，清空海螺水泥，保留了120%农业银行 20%新城控股，20%中国石化。先来说说农业银行，买入农业银行等待1.5倍pb的到来逻辑，1低估，农业银行真实利润3000亿以上目前市值12000亿，代表了4倍pe不到永续，有的人说地产股才3倍，地产便宜啊，重点是永续，地产高利润建立在三年棚户区改造，货币化安置，今年是最后一年未来销量会下滑，但银行的房贷是20年30年的，这一波楼市大卖基本锁定了银行业30年的利润，如果未来地产再次热卖，那对银行来说是锦上添花。2是为什么银行业这么几年估值被压制，真实的原因是巴塞尔协议三对银行核心资本充足率的约束，4万亿后遗症坏账的消化，自14年的降息，非对称降息使得银行业净息差从2.9%到了1.9%，以及最近的全球系统重要银行TLAC要求资本充足率到16%，这么多年来很多人人为银行赚的是假钱，一边分红一边融资，原因就是提升资本充足率，量变到质变，我拿农行举例，90年代，4大行濒临破产，央行注资，从资本充足率4%起步，到现在资本充足率16%，拨备5000亿，要知道这是抵御完市场化利率，4万亿不良的结果，16%的资本充足率已经满足TLAC规则了，资本充足率就像一个黑洞吸走了银行的利润，但现在4大行正处于蝶变的前夜。在可以发行永续债，在资产扩张减速，在养老金急需补充的时间点，4大行提高派息比率犹如箭在弦上。拿农行举例如果80%派息，按照2400亿分红5%股息率能支撑48000亿的市值，也就是极限4倍股价14元附近，这是大胆的，就算50%派息股价也可以翻倍到7元以上。如果农行不按照剧本来，你就每年拿5%股息，5%股息增长，10%收益，直到剧本再现。新城控股，是商业逻辑最好的地产股，三线城市城市综合体需求充分，用城市综合体低价拿地，靠城市综合体运营使得周边住宅升职，增加卖点，同时卖金街回笼资金，资产以吾悦广场形式沉淀，运用广场涨租金升值。完美解决了地产行业的所有痛点，土地价格贵，住宅去化慢，自持物业低效。前老板出事给了投资者一次低价买入机会，按照今年7元业绩30%分红就是2.1元股息率8%，由于地产结算延迟明年预计9元，分红2.7元股息率11%，两年后114座吾悦广场，租金就有120亿，利润40亿，光广场就能支撑400亿市值，等200座吾悦广场股价大概率过100元。最后是中国石化，这家公司的现金流远远大于利润，投资他的逻辑是折旧摊牌这么多年了已经出于收益期，股价5.11元分红能0.4元股息8%，便利店混改充满空间3万家便利店和阿里巴巴，瑞幸合作，拿咖啡来说，一天能有50杯的量一年就有60亿利润，像全家一样，全家一年60万利润肯定有的，易捷因为是自有的，没有租金，没有代理费，60万增量就是300亿利润，股价要涨50%。这三个标地，股息5%，8%，8%，未来还能畅想一下，以上就是本人深思熟虑的实盘股票，纯手打2小时，有疑问大家可以讨论，最后补充一下农行的另外几个理由，农行的营业厅最多，30万个，这部分是按照购买价折旧的，实际上这30万个营业厅300万一个就值9000亿，希望有一天会计准则能按照公允价值计入，同样的，中石化3万加油站，2.6万便利店，一个加油站目前1000万，一个便利店300万，这块就值4000亿。睡觉了

看了有些人长篇大论，我只想说有多少人理解并做到——时间的玫瑰。

我投资四年，总结两条：
一，只买最优秀的公司。
17年买保险股：平安，新华。两年过去了，平安快翻了两倍，新华还在原地。
18年买银行股：招商，兴业，招商涨了49%多，兴业还在原地。
看来买好公司多么重要。
二，不要投机。
我今年22买龙盛，15割肉，损失惨重，一投机成千古恨。
我还买柳钢，至今被套。