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虽然标题是隆基与中环的全方位对比，其实只是在光伏硅片环节的对比，不然一家是纵向一家是横向没法对比，大家不要误会哈。另外，这次非常荣幸能收到雪球邀请，主要是来跟大家交流，共同进步，估值方面也仅是我个人看法，不做投资建议。
分为如上七节内容，和上篇文章基本相同，但是ppt上更加精炼，直播中也修改了文章里的一点错误。
首先是行业格局，因为在光伏降本增效的要求下，单晶硅片替代多晶已经是市场共识，所以只看单晶即可，两大寡头为隆基和中环，产能占比分别是37%与27%。
商业模式上，隆基是在光伏除硅料以外的环节纵向一体化，中环是聚焦硅片，包括光伏硅片和半导体硅片。隆基的一系列举措让他的成本控制非常优秀，常年维持在30%，一骑绝尘的成本王者，18年是因为531新政下降严重；中环之前做半导体硅片比较多，对纯度的把控要求更高，后面又把光伏硅片发展成主业，因而称其硅片专家。
企业文化上，隆基的稳健和求是是他长期发展的内生动力，商业上的举措可以看作文化的外化；中环则要重点跟踪关注后续TCL是否有大动作。
关于硅料涨价，预计后面几个季度可能会有略降，但是终端的火热有希望把大头转移到消费者身上。短期的行业降盈利其实也是有利于龙头的份额扩张的。
182与210的争论很多，理论上210的更大尺寸是有利于降本增效的，但是受到隆晶晶的压制和产线、产能的限制，近两三年大概率是166、182、210共存的情况。
我总结的7大推演，提供参考。
我的模糊估值是基于历史经验、产能规划、行业增长三个前提和变量因子这一不确定因素的，目前来看，隆基合理偏低，中环合理偏高，隆基比较稳，中环不确定性较大。
