大盐湖的几个小疑问

开门见山$盐湖股份(SZ000792)$ 抄了黑丝老师的作业@HIS1963 ，有几点看不明白。

一、成本

根据23年9月的公告，18.9亿全都进入当期成本。

后续看了年报，也没有说有其他多计入的成本。

那么，算了一下，除去18.97亿的成本，23年氯化钾成本接近1000元？

看了18.97亿的评估报告，针对的是之前超采部分的补缴，也就是说这19亿理论上应该是放在以前年度的成本中。

（另外说个事情，评估报告正文，居然有数字上的笔误，严谨啊严谨）

算了一下，也就是以前每吨氯化钾成本+50元，碳酸锂成本+3400元。那就说，以前年度的氯化钾成本应该在770元/吨，碳酸锂成本应该在3.4万元/吨以上。

那么问题是，为啥23年扣除了19亿矿权以后，氯化钾的成本在1000元左右，碳酸锂的成本在3.6万元左右？是否还有以前年度的成本费用记到了23年？

也就是说，实际未来的生产成本，按照23年的来计算更严谨？有没有这个可能？

看了一眼藏格矿业的氯化钾成本，大概在1000左右，和盐湖23年算出来的差不多。

二、价格

对比了一下销售价格和当年的价格曲线，氯化钾的价格基本和批发指数的价格差不多（有时候略低），碳酸锂价格和工业级碳酸锂的价格也没有差异太大。

三、24Q1和全年展望

成本端参考23年扣除18.9亿后的平均成本；

氯化钾价格参考盐湖自己Q1的批发报价，碳酸锂价格参考现货价Q1平均；

销量假设=产量，产量来源于盐湖公众号文章；

期间费用及税金按照23年全年20亿，直接除4假定5亿。

那么，Q1归母只有13.5亿左右利润？？相比去年要下滑接近40%？？？？

按照上述假设拍一下全年利润，假设锂价和钾价维持不变。

全年归母60亿？？？

四、疑问和推测

1、按照机构一致预测，23年利润中枢在75-78亿左右。我推算出来的和最低的那家机构差不多。浏览了一下各家的报告，只有最低预测这家说了成本上升的事情？？？

2、如果钾的价格暴涨（可能涨，但不可能暴涨）今年业绩是可以展望的。

3、如果锂的价格暴涨（可能涨，但不可能暴涨）那岂不是锂矿的弹性更高？

就假设60亿利润，900亿市值，贵吗？

$化肥(BK0793)$