先谈一下服装这个行业吧，干啥的就不说了，概括一下现在的主要特点：
①稳定且缓慢的增长
②入行门槛低，竞争激烈，淘宝上比比皆是的低价服装以及世界级的服装巨头优衣库等的参与，让服装业成为了一片红海。但是行业集中度有进一步提升的迹象，尤其是男装这一块，体现的更明显，原因很简单——消费升级，不过提升的速度注定是缓慢的，不会像一些制造业那样来的迅速。
海澜之家的基本财务分析这里就不展开了，直接进入对海澜之家的一些争议点分析
①经营模式，分两块来讲
衣服的生产：海澜之家不直接参与服装的设计与生产：供应商提供样式，海澜总部根据流行元素挑选然后下单。海澜要求供应商承诺100%退货，将库存等风险转移到了供应链上游，并且以赊销为主，货款逐月与供应商结算。年报上标准表述如下：
海澜之家在采购环节主要采取零售导向的赊购、联合开发、滞销商品退货及二次采购相结合的模式，与供应商结为利益共同体，充分利用了服装生产资源。商品以赊购为主，货款逐月与供应商结算，减少采购端的资金占用；海澜之家与供应商联合开发产品，公司既始终掌握产品设计的主导权，又充分利用供应商的设计资源；海澜之家与供应商签订滞销商品可退货条款，不承担尾货风险；为了加强与供应商的紧密合作关系，公司成立海一家子公司，通过二次采购退货商品，减轻供应商的资金压力和经营压力，同时也是对海澜之家业务模式的有效补充。
衣服的销售端：海澜之家的独特模式是这样的:合同期5年，加盟商需要拿出200万元的费用:其中100万元作为押金交给海澜之家，剩下的100万用于支付店铺的租金、装修、人工以及启动资金。此外加盟商还要每年缴纳6万元的管理费用（其实就是加盟费），公司可以保证加盟商税前利润100万元。（保底回报:确保5年累计税前利润不低于100万。不交每年6万就没有保底了。）
加盟商只负责投资，承担开店和人员工资，不负责门店的经营管理。门店的位置必须黄金地段，加盟商可以自己选择地点但是要经过海澜之家同意。门店由公司统一经营，货品由公司总部配货，所有货品全国统一售价不打折，销售收入则是海澜之家按比例和加盟商分成。所以哪怕加盟商完全不懂服装经营也没有关系。加盟商要提供国内各大主流媒体黄金广告支持，加盟城市本地广告由加盟商根据当地情况自行投放和承担费用。海澜之家总部负责处理顾客投诉和质量问题等等……总的来说，就是加盟商负责给钱，海澜之家负责用钱。每天的利润按照 65 ／35 的比例分成。年报上标准表述如下：
海澜之家的销售分线下销售和线上销售。线下销售环节主要采取自营与加盟相结合的类直营管理模式，与加盟商结为利益共同体，实现低成本快速扩张。海澜之家不收取加盟费，加盟店是加盟商自筹资金、以自身名义办理工商税务登记手续设立的，加盟商拥有加盟店的所有权；为保证海澜之家全国特许经营体系统一的营运管理模式和品牌形象，加盟商只负责支付相关费用，不必参与加盟店的具体经营，所有门店的内部管理均委托海澜之家全面负责；海澜之家与加盟商之间的销售结算采用委托代销模式，拥有商品的所有权，加盟商不承担存货滞销风险，商品实现最终销售后，加盟店与海澜之家根据协议约定结算公司的营业收入。海澜之家的线上销售由公司全资子公司负责，销售渠道除了一些主流电商平台以外，还有公司官网及移动APP无线平台，“海澜之家”品牌的线上销售采取与线下同时同款同价的销售模式。
这种模式的优点很明显：开店速度快，现金占用少，对于销售端的掌控极强。年报上标准表述如下：
在海澜之家销售和采购模式下，加盟商承担加盟店经营费用，海澜之家负责品牌维护和加盟店具体管理；供应商提供高品质产品，海澜之家保障品牌美誉度并做好商品的供应链管理和销售管理；产品畅销则海澜之家、加盟商和供应商均能获利，产品滞销则三方均有损失，海澜之家将自身的利益与加盟商、供应商的利益有机结合在一起，三方各司其职、各获其利、共同发展。
争议点就是：与其说它是在卖衣服，不如说它在门店输出的是服装供应链和门店的管理。这种模式好不好大家自行判断
②服装设计的品味
经常能听到一些人说它的服装土，个人认为这里有两个原因：一是海澜之家并不直接参与设计二是客观上讲，海澜之家是三四线城市的王者，一二线城市的地位就弱了一些，而一二线城市的时尚气息确实要比三四线城市要浓，所以.......
③库存，从数字的绝对值讲 库存着实不小，高达86亿（年报），去年同期为95.8亿，已经减少不少。先看一下2016年的产销量表
再看一下存货的年限构成以及计提情况
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