$新天科技(SZ300259)$ 这几天股价大跌，我说说新天的投资逻辑：

1、智能水表替代传统机械表是大势所趋，新增需求叠加替换需求，卖方研究员普遍预期未来3年智能水表的增速在20-35%，具体可以翻看研报哈。

2、相对其他几家水表公司，新天旗下的上海肯特在管网漏损监测和控制方面走在行业前列，而管网漏损监测和控制在接下来几年将面临高速增长

3、新天还在积极拓展新的增长点，比方农业节水

4、关于四季度业绩，预告的4季度扣非中值与19年四季度持平，0增长，这可能是这几天股价下跌的重要原因。但如果你深入分析，你就会发现这并非20年4季度很差，而是19年四季度太好。就扣非净利润而言，19年四季度同比增长150%，环比增长43%，而17、18年四季度的环比都是负增长，分别是 -15%， -28%。而20年4季度环比增长25.6%。也就是说，因为19年四季度同比太高导致20年同比增速为0，而从环比看公司20年四季度的扣非增速是比较好的。同样，其他几家水表公司也面临着去年4季度增速超高导致今天4季度0增长或负增长的问题，但这并不是说行业高增长结束了，行业20-35%依然是可以期待的。  $宁水集团(SH603700)$  $三川智慧(SZ300066)$