一周资本市场回顾4.6-4.8

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本周是清明小长假之后的第一个交易周,只有三个交易日。这三天指数呈现出不同的走势,上证50指数跑赢了其他指数,周线上也是两连阳,而创业板科创50都出现了连续的下跌,整体指数出现了一定的分化。
目前已经公布的经济先导性指标PMI显示出经济增速的暂时下滑也成为了市场当前的一个预期,国内二十几个省份的零散疫情影响了经济增速,以及国外环境的不确定性带来的担忧,使得市场情绪仍然没有完全摆脱阴影面的区间。
支撑指数的蓝筹权重股中,能源能化占比较高,而本周国际原油价格回落,有色金属、煤炭行业发力疲弱,因此指数预计仍然会持续一段时间的波动震荡。
预计下周市场的情绪方面将有所升温,目前市场中影响大盘没有强势走高的原因还是在信心层面。虽然宏观稳增长的政策长期利好的预期方面市场基本上达成一致,但是迟迟没有看到对市场有强刺激的利好,而且目前担忧情绪仍然比看多的情绪的影响要更大一些。
随着下一周一季报马上进入大量披露的一个阶段,哪些是逆势增长的行业、哪些是受影响业绩下降的行业将越来越明朗,预计市场分化还会进一步加剧。
但我们对二季度及下半年还是可以持乐观的态度,首先,宏观政策方面,虽然没有强经济利好,但利好的预期已经在路上,比如包括货币政策、财政政策等各方面还有很多的预期空间释放和可用的政策工具,预计在四月中旬,我们可以看到在整个三月央行逆回购等政策出台之后,市场中兑现的一些数据的反应。
从目前市场的资金面上来说,市场现在并不缺钱。首先,国债七天回购利率连续下跌,目前已经低于了2%的水平,七天和十四天利率都反映出市场流动性的相对充裕。其次,我们看到昨天有一只Reits基金发布之后又是被秒光,而且倍率非常高,超额认购了六七百亿,这说明市场中不缺钱,缺就是行动力和市场的吸引力。第三,北向资金方面,在经过了周一的流出之后,这两天都是小幅的净卖出,流出幅度在收缩。资金是市场稳定的基石从以上几个资金的角度来说,我们对后市没有看空的必要。
所以呢,市场目前缺的并不是钱,缺的是赚钱效应,这就是市场的信心。预计在下周一系列数据逐步发布兑现之后,有望呈现更强的震荡向上试探的行情。