@今日话题 近些年来数据显示，水泥指数错在明显的“春季躁动”行情。从水泥价格来看，第一季度水泥价格同比涨幅决定了第一季度水泥行情的幅度。由于 第一季度 往往受春节 和冬春季停工等因素影响，水泥价格较前一年第四季度一般回落 10-30 元/吨，而 2016-2019 年 全年水泥价格均呈震荡走高，导致年末水泥价格处于全年高位，次年Q1回落幅度也有加大， 18Q1/19Q1 最低点较年初分别下跌 35/44 元/吨。但水泥 Q1 高位回落的价格同比均更高， 因此市场对水泥企业的 Q1 业绩预期得以提升。近期，水泥纷纷创新高，水泥的周期性从业绩上来看明显减弱，但市场对其周期性的担忧也导致了水泥一直估值较低。让我们看看长期持有海螺、华新、塔牌、祁连山等几个主要水泥股的收益情况！
以海螺水泥为例$海螺水泥(SH600585)$，我们从14年开始观察，13年的年报公布时间是14年3月25日，当天海螺水泥的收盘价格为15.64元，分红0.35，股息率为2.24%，roe为18.05%，pb为1.48，pe为8.8。假设我们买入10000股，成本为156400元；分红除权时间为14年6月18日，除权日海螺水泥收盘价格为15.96元，分红的钱收盘价买入，此时我们有10200股。按照此方法类推，分红钱收盘价买入，我们可以看到2014年3月到2019年3月的海螺水泥、华新水泥$华新水泥(SH600801)$、塔牌$塔牌集团(SZ002233)$、祁连山的收益情况及各指标的变化，详情见表格。
从上面的roe比较图来看，海螺水泥整体最好，华新近两年增速最快，塔牌中规中矩，祁连山波动较大。
从2014年买入，不同年份卖出持有的年化值除了祁连山都非常不错，如果持有到2019年的话，华新水泥（年化30%）》海螺水泥（年化22%）》塔牌集团（年化16%）》祁连山（8.9%）
2014年当时是大盘低点，算出的收益偏高。那么假设我们不是从2014年（发布13年报）当天买入，而是从2015年（发布14年报）、2016年、2017年或2018年买入，持有到2019年（发布18年年报）当天的收益是怎样的呢，具体见下面表格
从以上对比图看出，前5年表现华新水泥好于海螺水泥好于塔牌集团好于祁连山，跟我们平时的认知差不多。
以上分析不作为投资建议！本人公众号：胆小股析，了解更多机水泥股分析，欢迎关注！