作者：闻道而行之

回复@就叫寄舟: //@就叫寄舟:回复@郭荆璞:芒格的原话根本不是“ROE等于收益率”，而是ROE会构成收益率的潜在上限，意在强调低ROE公司长期收益有限，而非高ROE公司回报就一定会，结果被很多人恶意曲解用来论证“核心资产”什么时候买都能赚，芒格要知道这事可能会被气活了

引用：

芒格说过一句话：“长远来看，股票的回报率很难比发行该股票的企业的年均利润高很多。如果某家企业40年来的资本回报率是6%（即ROE6%），你在这40年间持有它的股票，那么你得到的回报率不会和6%有太大的差别——即使你最早购买时该股票的价格比其账面价值低很多。相反地，如果一家企业在过去二三十...