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这篇文章是对我投资经验和认知的一个总结，写在这里是为了让我在以后可以不断改进，取其精华弃其糟粕。也是我记录投资经历的一个开始，希望能得到你的认可或评价，我们共同交流。
一、我们参与的A股是个怎样的市场？
虽说现在已经可以通过各种渠道对港股美股等市场进行投资，但绝大多数公众交易者（即散户）因为资金量，投资习惯等原因的限制还是将主战场放在A股上面，毕竟除了科创板以外其他的A股股票是没有任何门槛限制的。不过也正是由于这个原因，让A股市场在流动性上有优势，在成熟度上存在不足（与美股相比A股机构投资者少，持有市值占比只有13%。而18年底美股机构投资者为57.4%，较大的机构投资者如共同基金及ETFs占比29%、外资15%、养老金等险资12%）。
每一个股民或是身边亲人朋友是股民的可能都听过这样一句话，在中国的股市里散户是7赔2平1赚，我想如果把时间拉长看稳定盈利的话，在以往的市场中这个赚钱的比例还要更低。原因是什么呢？
首先我们这个市场是个负和博弈的游戏，就是每年公司的分红盈利和交易的手续费和印花税相比的话是不足的，也就是不可能出现大家都赚钱，你赚钱的钱大概率是从别人的口袋里出来的。所以吴敬琏说，中国证券市场就是赌场，你可以把这理解为庄家在每一局赌局中抽水，所以从负和这个概念来看，A股就是一个赌场，无限制的玩下去的话所有的参与者都是输钱的，只有庄家能赢钱。
同时，对中国的公众交易者来说，这根本就不是一个对等的市场，市场里面充满了内幕交易，财务造假，各路机构游资各显神通，还有大股东减持，我们的市场是全流通的，只不过原始股会有一段时间的限售期。
企业的实际控制人，我们很多企业实际占有股份是超过一半的，有个业务叫市值管理，其实质来说其实就是操纵股价，我们的市场溢价率很高，例如有企业销售收入只有2亿多，净利润撑破天几千万，但市值50几亿，大股东随便操控下股票，所赚的钱就可以是实体盈利的很多倍。因此，这就是不平等的市场，对中国散户来说，这完全不平等。就像港剧《创世纪》中亿万富翁庄家霍景良讽刺散户：‘每天九点钟坐车上班，每个月也就挣一万几千，省吃俭用的玩股票，妄想一朝发财，他们根本不知道真正的大赢家是谁。’
说到这里，大家可能要想，这样一个如同赌场的市场还有什么好参与的呢？其实，大家反过来想，既然这是一个赌场，那总还是有人盈利的，因为他们掌握了市场上的规律，知道这个市场是怎么回事。我一直也在学习，在不断的摸索，不断改进我的投资理念和方式。
因此，从另一角度来看，A股市场其实是世界上最值得参与的市场，只要你能掌握到一定的方法，那就有可能是长期稳定盈利，从而实现财务自由。
这个角度就是A股的流动性十分充足，好的流动性带来了高的溢价，而正因为缺乏经验的公众交易者过多，所以市场不成熟，波动特别大。这正是A股值得投资的地方，如果市场里参与的人不够多（港股），那么这个市场的流动性溢价就不高，这也是H股相比较A股同样的企业估值偏低的原因之一。同时，如果一个市场里都是高手，大家都很理性（美股），那么你就只能赚到企业成长的钱而享受不到你的独到认知和能力带来的溢价。
什么意思呢，就是因为A股市场中绝大多数参与者都是不成熟的，所以导致很多时候股票的价格和其价值相差甚远，熊市的时候过分低估，到牛市的时候又过分高估。举个例子，假设存在强有效市场（绝对成熟的市场）里一支股票的价值是10元，而他的价格也是10元，每年成长20%，那么你在10元买进，获得的收益每年就是企业成长的这20%，无法获得任何非正常收益。但是A股现在还达不到弱有效市场，十分不成熟，也就是说你只要拥有内幕消息、基本分析甚至技术分析中任何一种能力，理论上都能够在市场中赚到你的能力、认知带给你的超额收益。
况且，近几年来A股也在不断改革，完善监管体系和退市制度，保护中小投资者，同时也鼓励大机构如养老金险资入市，外资也在不断加码A股，自从北向资金开通后，5年来已经净流入超过1.5万亿人民币，最近两年更是加速流入。
因此，综上来说，A股是一个值得深度研究和挖掘的市场。
二、在A股能赚钱吗？
刚才是从比较开放的角度分析了A股，接下来我们看看数据。
上证指数成立时间1990年，起始点数100点，至今收盘价3039点，指数年化增长12%
深成指成立时间1991年，起始点数1000点，至今收盘价11629，指数年化增长8.8%
沪深300，2005年开盘1000点，目前4149点，指数年化增长9.9%
创业板指数2010年开盘1000点，至今收盘价2226点，指数年化增长8.3%
也就是说仅仅只考虑指数上涨带来的收益，排除了因资金量过小每年分红（约2%）和打新（约3%）的收益，投资者长期持有所获得的的收益是很可观的。
再看更具代表性的万德全A指数，就拿大家都诟病的指数10年不涨的2009年到2019年，10年，2687点到4551点，年化收益5.4%，年均股息率1.8%，全部投资收益年化7.2%。如果考虑打新的收益近10年来年化收益率超过10%，同期标普500和道琼斯指数的考虑分红的年化收益率大概也是12%左右。
综上，无论是整个30年的表现，还是最近10年的表现，大A股都是不错的。虽然可能比美股略差，但远超同期所有债类或理财类资产收益率。
所以如果不是市场的问题，那么我们是否需要从作为公众交易者的本身去思考一下，是不是我们的投资理念和策略出了问题。
三、公众交易者应该如何投资？
其实在这个市场中，有不计其数的投资方法，最重要的是选择适合自己的，其实我不相信在投资市场中存在天才这么一说，能做到在任何一个市场中稳定盈利的人都是经过长时间的学习试错拥有完整一套投资体系的人，甚至运气也是必不可少的。
如果你信奉价值投资，那么就要学习让自己看懂一个行业，看懂一个企业。
如果你信奉技术面去高抛低吸赚取差价，那么就要坚守自己的交易系统。
如果你喜欢炒消息票，跟随游资，那就要有值得信任的消息来源和承受巨大波动的心态。
市场中各式各样的交易者很多，我不是说我是个价值投资者就一定要让所有人接受我的投资理念，跟我去寻找高分红低估值高成长的企业，相反，我很尊敬那些拥有自己的投资准则并能坚持到底的交易者。因为我认为只要有自己的投资理念或交易体系，在市场中不断学习试错改进，那么赚钱的概率会大大提升。而造成亏损的原因我认为就两点，第一盲目交易，第二你的投资理念或交易方式出了问题。
在市场中每一个决定都必须有其背后属于你自己的逻辑来支撑，我有时候和别的股民朋友交流，你为什么买了这只股票，为什么要在这里卖出，为何会选择一直持有？得到的答案是别人推荐的，都这么低了还能跌到哪里去，都涨这么多了该卖了，套牢了我就不看了诸如此类。这些应该是犯了投资的大忌。
我想问各位一个问题，大家的钱都来之不易，所以我们在花钱时都不会盲目的决定，买一件衣服要看看款式面料，买件电子产品要多家对比研究，尽量买到物有所值，物超所值应该是大多数人理念，但为何当你身处资本市场的时候就放弃了研究和思考，将自己辛苦积攒的钱买入一个自己不曾了解的资产呢？
既然知道了我们是怎么亏钱的，就应该反其道而行之。我概括起来有四点：
1、独立思考。完全可以看别人的观点，借鉴投资方法，这没问题，但重要的是要有自己的判断，尽量通过自己的能力选择行业选择企业选择价格，如果大多数人做不到这样，即便是听取了别人的观点，也一定要有自己的判断，所以股市里的人生赢家通常还会有一个特征，那就是能从海量信息中筛选出那些正确的信息。当然有一系列的方法可以帮助你去判断真伪信息，写起来那至少又是几万字且因人而异，但不得不说，分辨真伪有时候也算是一种个人属性。
2、不断学习涉猎，扩大自己的投资能力圈。做实业要拼关系、拼人脉、拼资源、拼质量、拼速度、拼酒量、拼颜值。累死累活一年10%的利润，还不是复利，资本市场里 10%的机会天天有，但机会多风险也大，机会多不代表成功的概率就高，所以要想在资本市场中获得高收益，无论你是信奉何种交易方式的人，都需要不断学习不断提升。
3、坚守自己的能力圈，只做最有把握的事情。我们要清楚我们把辛苦赚来的钱投入到市场中不是为了寻求刺激体验生活的，不论方式，我们最终的目的都是盈利，用盈利的钱提高生活质量，用自己的付出和认知去换取收益。但人总是很奇怪的，就算是很聪明的人，或者在其他行业很成功的人，一旦进入资本市场，就像换了人。在资本市场里，人性是被放大的，贪婪和恐惧会被无限放大，要想克服人性的缺点只有靠不断地学习和坚守自己的认知。
所以，在自己的认知内，做错了，不要气馁，发现自己投资理念和交易系统的缺陷去改进。错过了，不要遗憾，那些利润本来就不属于你。得到了，也不要骄傲，要知道自己这次为什么成功。
4、有良好的心态。资本市场是付出和收益最不成正比的地方，因为这里变量太多，世界上发生的任何一件事可能都会造成资本市场的波动。所以在市场恐慌或者贪婪的时候都要坚守自己的理念。不要受太多外界因素的干扰，直到自己所坚守的理念兑现或是失败了再做决策。
四、我是如何投资的
我认为投资无非就是三个抉择，选择行业，选择企业，选择价格。
受我的大学老师的影响，我是一个价值投资者，我把精力大多投入在行业和企业的研究上，我喜欢通过对行业前景和企业经营状况的学习不断扩大自己的能力圈，选择出一个低估的企业，在低估的价格买入它，并长期陪伴企业一同成长，在企业经营状况符合预期的时候我很欣慰，当其基本面有变化时对其重新审视估值。其实我的选股理念很简单，低估值高分红让你买入的价格相对安全，稳定的成长会拉动股价上涨。
这里有一个来自我的老师的估值公式：股票未来第N年的价格=（股票面值×未来第N年的每股收益）/市场基准利率。（股票面值大多为1，市场基准利率就是银行的无风险存款利率，而未来某一年的每股收益就需要你对行业和企业有一个自己的研究而得出的）
例如，一只股票现在每股收益1元，通过你的测算未来五年平均每年会有20%的利润增长，而市场基准利率在3.5%左右，那么可以计算得出五年后每股收益2.5元，那么还是按照这个公式则股票五年后的价格会在71元左右。而现在的价格如果是71的1/4或者更低那就值得买入，结果就是如果测算没有错误，你将在未来某天市场理性的时候赚取了企业成长带来的收益以及估值回归的收益。
这只是一个简单的例子，至于实际操作肯定比这复杂得多，比如这五年企业是否能保持稳定增长，行业内是否有大的变动，市场基准利率是上升还是下降等等还有许多因素都将造成股票价格波动，而我只要做的就是在其低估时买入，在高估时卖出，在企业经营状况未发生变化时坚定地持有。
那么我会使用技术指标和去跟风游资炒消息票吗？前者的答案是肯定的，后者是否定的，我从不排斥使用技术指标，因为这在A股市场同样有效，某些时候我选好标的，在等待市场恢复理性给其估值的时间是漫长的，尤其A股又是一个波动很大的市场，技术指标可以辅助我判断短线的买入和卖出点，让你在这个过程中随着波动降低成本。但是我只会有很小一部分仓位去做这件事，因为如果做差价的仓位过大，将会承受很大的卖飞风险，这是我不能接受的。
至于跟随游资炒作，我对自己的定位很清楚，我不过是大A股1亿多散户中的其中一员，我没有能力去判断消息的真假及时与否，我也没有打板割肉承受超大波动的能力，况且其中交易摩擦极高（如果你有100W用来频繁的短线交易，一年大约250个交易日，假设你10天全仓换手一次，一年就是2500%的换手率，假设不考虑资金变化，那交易额就是2500W，印花税1‰，过户费0.2‰×2，经手费0.048‰×2，佣金0.2‰×2，那么总计4.74万）也就是说你这一年不管是赔是赚都要有接近5%的本金磨损，这也是我不能接受的。
最后，我想说下，这是我的投资之道，我也尊重每个人的理念和方式，没有最好的方法，资本市场是不断进化的，只要能够让你保持稳定盈利的方法就值得坚守。其实炒股并没有这么复杂，当然也没这么简单。独立思考，不断学习，坚守理念，良好心态这就是我认为的投资秘诀。我们要想着不是炒，而是投资和交易。投资复杂就复杂在需要经历这多多磨难才能明白这其实就是一个简单的事。而我们要有坚定地意志才能控制住自己不受诱惑不盲目交易，坚守初衷，化繁为简，合适的价格切入好行业的好公司，中长期持有，即使大A股牛长熊短波动巨大，即使不幸买在短期高点，后面的成长会不断的把价格推起来，在不长的时间，定会盈利。