分红的大头归大股东了,融资的钱也归大股东花
。
此外:
1、去年两家企业的净利润都差不多200亿,中煤的长协煤占比更高。
2、两家企业产量都差不多1.4亿吨,都有非常高的储量,中煤300多亿吨,兖矿400多亿吨,不过有200亿吨在新疆。
3、两家本部都在10年内面临尾采,不过中煤有接续资源。
4、两家目前主力都在陕蒙,兖矿有1600万吨的金鸡滩、1000万吨转龙湾、800万吨的石拉乌素和营盘壕;中煤有大海则、蒙大、伊化和几家参股企业。兖矿澳大利亚很赚钱,中煤华晋也是逆天的存在。
5、两家都有不少煤化工业务。
6、这些年中煤赚的钱用来还债,负债率降的比较多,兖矿一直分红比较多,负债率较高。
7、未来战略上兖矿貌似更聚焦在矿产能源的获取上,中煤比较分散,化工和电力开支在增加,没听说在资源获取上有进取的动作。
虽然兖矿分红率高的多,但是也有疑问:兖矿要达到3亿吨产能且在化工和电力上也有开支,如此高的负债率和分红率,如果不增发,如何筹集资金支撑产能目标的达成呢?
1、兖矿折旧摊销足以覆盖维持性资本开支;
2、维持60%分红率,不考虑增量资本性开支,每年扣除分红后增量权益自由现金流净额在100亿左右,可以支撑公司在资源获取上的进取行为;
3、在未来较长一段时间内,基本会维持当下的有息负债规模,如果集团资产注入,有息负债规模还会进一步扩大;
4、煤炭资产ROA远高于有息负债利率,山东最大国企的身份,在有息负债维持单面没有任何问题,一定程度的杠杆率是有利于股东的行为。
分红的大头归大股东了,融资的钱也归大股东花
1、兖矿折旧摊销足以覆盖维持性资本开支;
2、维持60%分红率,不考虑增量资本性开支,每年扣除分红后增量权益自由现金流净额在100亿左右,可以支撑公司在资源获取上的进取行为;
3、在未来较长一段时间内,基本会维持当下的有息负债规模,如果集团资产注入,有息负债规模还会进一步扩大;
4、煤炭资产ROA远高于有息负债利率,山东最大国企的身份,在有息负债维持单面没有任何问题,一定程度的杠杆率是有利于股东的行为。
可能:
1、大股东需要分红
2、大股东有矿要卖给上市公司
开盘换了,mark 下。
比较客观。我作为长期投资者,还是希望老老实实地先将债还了的企业。
定向的定增而已。
最近三年赚了700亿,分了400亿,留存的300亿不够花,要特地到市场拿50亿真是奇了怪了
兖矿对利率一直是敏感的,投资也一直激进,高负债扩张大概率看降息。
本部煤炭电话会议说过几次10-15年无忧