货币、债权和股权都是资产，价值都来源于未来的自由现金流折现，唯一的不同在于流动性。
当你在某价格下用货币换取一部分股权，这意味着在牺牲流动性的前提下，你认为该价格下股权的价值大于货币的价值。
这部分股权，无论是一级市场还是二级市场，本来没有太大的不同，尽管二级市场给参与者提供了便利的交易机会。
但对于股权所有者而言，绝大部分时间内市场价格都没有任何意义，除非：
1、股权价格上涨导致潜在回报不如货币资产。
2、有新进的货币资产需要买入股权。
对于 2 来说，股价下跌其实是好事，股价越跌，风险越小，股权潜在回报越高。
不过悲剧在于，大部分市场参与者，对 1 报有不切实际的期望。