“我只想知道将来我会死在什么地方，这样我就不去那儿了”——芒格
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我们尊重企业家，即便是退市企业，其中的很多企业家和管理者，他们呈现的创新精神，他们在困境中的不屈不挠，也值得学习；文中对于退市企业的分析，仅仅是从财务角度做一个探讨，目的是探讨这些财务数据所给予的警示信号。作为小散，很大程度上我们属于信息的弱势群体，对于企业真正的情况所知有限；但公开的财报数据，从某种程度上可以弥补这一点。文中的观点谨属一家之言，所知有限，未免偏颇，仅供参考，也请多多指教。
《21世纪经济报道》在今日的文章提到：“5月26日晚，深交所发布公告，决定终止*ST绿景、*ST金刚、*ST晨鑫、*ST猛狮4家公司股票上市，公司股票自2022年6月6日起进入退市整理期，退市整理期届满的次一交易日，深交所对公司股票予以摘牌。最新数据显示，4家公司合计股东数近10万。”
近期，退市企业不在少数，令人唏嘘，但也是一个警戒，我们可以从中学到什么呢？抛几个检验利润的指标出来，共同探讨，以期长进。
一、股权价值增加
这个指标非标准财务指标，来自郭永清教授《财务报表分析与股票估值》一书，在书中，郭教授定义该指标如下：
股权价值增加值= 净利润－股权资本×股东预期回报率
股权价值增加值的意义在于：如果股权价值增加值为负，则即使净利润为正数，公司也没有给股东创造价值，反而在损毁价值；如果股权价值增加值接近于零（或为正数），才为股东创造了预期（或超预期）回报。
这个视角帮助投资者规避了只看利润的偏差；同时也是一种警示信号，可以提醒投资者注意企业真正的创造价值的能力。
以*ST金刚为例：
从图中可以看到，自2013年起，虽然企业净利润为正，但股权增加值已经为负，此时作为谨慎的投资者就需要特别留意。
看走势，*ST金刚在2013年后，高位盘整几年，一路向下。2013年后，如果配合其他警示信号，投资者应做出离场决定，才为明智。
一、净利润现金含量
这是熟悉财务的投资者常用的一个指标，用来检验企业赚取的利润含金量如何；一旦该指标示警，企业通常处于危险的边缘。
如图所示：
【*ST晨鑫】
【*ST新光】
【*ST金刚】
【*ST猛狮】
或许会有投资者疑问，这种事后的指标分析是否真的有意义；毕竟企业走向衰退，特征都差不多；的确如此，但企业的衰退会有一个过程，指标在趋势上会有呈现。聪明的投资者正是需要持续关注类似的关键指标，以求做出明智的决定。
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本文浅尝辄止的探讨了一些较为明显的财务指标；通过以上简单的分析可以看出，出现财务警示信号的企业需要格外谨慎；退市企业，难免各项指标不佳；但也有不少企业，财务信号看来尚可，是不是就一定没有风险呢？当然不是，其实通过每一项关键财务指标的深入分析，可以折射出更多的信息；未来，将尝试对此做深入的分析和探讨。
$*ST金刚(SZ300064)$ $*ST猛狮(SZ002684)$ $*ST晨鑫(SZ002447)$
关于文中的图片，橙色背景高风险，黄色背景中风险。风险阈值是自己设置的，按说不同行业不同公司应该不同的，简单起见没有区分，仅供参考吧。开发工作量很大，没时间进行仔细的数据核查，没有任何股票推荐，免责声明请大家务必重视哈。
如果想看其他股票，可以私信或评论留言，我把分析图片发给你。