晚上好～在经济下行的背景下，在一季报亮眼的情况下，个股才勉强有那么两天上涨的表现，如明阳8号的涨停，但与此形成鲜明对比的金风，15号跳空低开。
金风股价则体现了投资者的悲观预期，市场担心金风的股东减持压力。“和谐健康万能产品”计划在披露之日起3个交易日后的6个月内以集中竞价和大宗交易方式合计减持其持有的公司股份（占公司总股本的6%）。
即使是披露了“拟188亿元投建温州海上风电产业基地”的好消息也无用，在昨天创下新低。
（一）
1、金风2021收入同比下降10.12%，但利润却同比增长了16.65%！主要得益于风机销售利润大幅上升：海上大机型出货占比提升
2、明阳和运达2021营收都呈现增长态势。尤其是明阳利润从2019直线上升！值得一说的是，金风营收是明阳的近2倍，但利润只差了10%！
3、在三家营收中，运达的营收规模是最小的，但是增速是很亮眼的，2021收入同比增长40%，利润同比增长183%！
（二）
1、金风2017年毛利率可是30%！2021也才22.5%。净利润率亦如此，从2017的12.5%降至6.9%，2021终于有所回升了！高毛利带动整体盈利改善。
2、净利率方面，2016-2018，金风净利率都是大幅甩开同行，但是2019-2021净利率被明阳追上，并且明阳在2021这一年成功甩开一大截！
3、与运达相比，金风还是略胜一筹，但是从增长方面来说，净利率同比增长104%！金风净利率同比增长才31%，明阳净利率同比增长88%。
增收不增利的现象也得到改善了。三家毛利率都大幅提升，相较之下2021金风的毛利率除数值增长外，增速也略胜一筹，原因下篇分析。运达毛利率虽低，但增速依然亮眼。
4、我们再从营业利润率上就可明显看出2家公司在2021拉开的差距。营业利润率是企业生产经营获得的利润，越高则表明企业的盈利能力越强。金风在2017年之前营业利润率都是直线上升的，最高时达到14%。因从2017年金风就有增收不增利的迹象。好在2021年在旺盛的需求下有所恢复。
而明阳营业利润率从2020的6%大幅提升到2021年的13.34%！
运达股份则常年在4%以下徘徊。
值得注意的是，金风的净利润下降，主要是：全年计提资产减值损失11亿，同比增长1.6倍，因此减少了利润。加回去的话归母净利润是49.08亿元，同比+65.6%。但即便计提后，利润增速依然高于营收！
也就是说，金风某项固定资产，其可回收金额远小于账面的金额，所以将其中的差额当成资产减值损失。
其实，所谓的好与坏并存着，大幅计提减值后，金风的风险反倒充分释放了！ #金风科技# #明阳智能# #风电#
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