集中还是分散，这是一个问题？
对哈雷摩托来说，“生存还是毁灭？”这是一个问题。
对投资者来说，集中还是分散? 这是一个问题。对这个问题的回答，是仁者见仁智者见智。
如果在进一步，集中到什么地步，分散到什么地步？
投资者对这个问题的看法更是众说纷纭，莫衷一是。
个人认为，相对的集中、适度的分散。集中性是持股的一个重要原则。
首先是相对的集中。为什么要集中呢？因为，从主观上看，个人的能力是有限的。从客观上看，大机会是有限的。因此必须集中经历打歼灭战。巴菲特说，天要雨金，必须大桶来接。反之，过于分散，肯定会大大摊薄了投资收益率。研究几百只甚至数千只个股，花费的精力与时间是非常惊人的。因此相对集中是一个较好的投资策略。
好股要重仓，这样才能显著地提高你的收益率，地球人都知道。如果遇到一只牛股，你只买了5%，甚至1%，股价涨得再高，对你的收益率提升帮助不大。你也没有必要去化很多的时间去研究，还不如去捡烟蒂。
那么集中到什么程度呢？要看企业的安全性和确定性。机构还要考虑流动性。
段永平是集中的一个典型，他的集中甚至是绝对的集中，达到100%。他说，我持有两只重仓股，一只是苹果，另一只碰巧也是苹果。
如果把大股东也当做一个投资者来说，很多人也是绝对的集中。比如说，孙宏斌和许家印。他们也是长期全仓一只股票。只是他们与我们不同的是，他们对自身的企业比我们认识深刻，而且有绝对的控制权。
但是绝对集中也有风险，比如遇到黑天鹅怎么办？要用钱的时候公司停牌怎么办？公司的股票没有交易怎么办？
由于我们对公司的了解不够深入，以及对公司缺乏控制权，这就需要第二个原则，就是适当的分散。个人不超过5只，机构不超过10只（除非资金过大）。仓位适当分散，可以降低风险。
但不可过于分散（10只+）。因为仓位过于分散投资，是一种低效率的投资方式，至少从时间维度来说，是一种投入产出比低很低的策略。而时间又是一种非常稀缺的资源。除非你的兴趣就是 翻石头，捡烟蒂，而不在乎收益率。
从收益率和投入产出比来看，应该尽量集中。而从流动性和安全性来说，又要尽量分散。如何做到这两者的平衡呢？
我的原则就是：相对集中、适当分散。
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