这几个月因为私事更新不多，现在正好借着13号公布的美国cpi数据聊聊我对宏观经济数据的看法。
2023年5月美国CPI同比增长4%，前值为4.9%，略低于市场预期的4.1%，算是一个比较好的通胀数据。除去食品和能源的核心cpi同比增长5.3%，前值为5.5%，市场预期为5.2%，略高于市场预期。分项来看住房涨幅最高、二手车其次，能源价格下跌则是本次通胀下跌主要功臣。
再来聊聊细分领域：
商品端的核心通胀环比上涨0.6%，全年的涨幅为2%。最近几个月商品端的环比涨幅有一些抬头的趋势，四月和五月都是0.6%，涨幅最主要是因为二手车价格上涨，二手车这两个月的环比涨幅都为4.4%，导致二手车的同比跌幅收窄，只有4.2%，而今年一月份的时候同比跌幅达到了11.6%。目前来看，这部分数据只是因为其滞后性较强，未来大概率还是会继续下降的。根据manheim的报告，二手车的批发价格正在连续下滑，目前价格的上涨主要还是库存问题导致的。
服务端的核心通胀环比上涨了0.4%，同比涨幅为6.6%，一直是cpi之中最顽固的部分。其中，占比最大的住房上涨了0.6%，高于上个月的0.4%，全年来到8%，略低于之前的8.1%.我们的都知道住房的滞后性极强，目前较多数据分析以表明住房已经见底，并逐渐形成了下降的趋势，并且一旦趋势形成，往后大概率也会缓慢下降。从数据上也看的出来，环比涨幅虽然还有0.6%，但是幅度已经低于之前的0.8%，并且同比涨幅也出现了下滑，未来的住房通胀会持续下滑。
交通运输则环比上涨了0.8%，全年依然为10.2%，涨幅主要是因为汽车保险导致的。
食品整体上涨了0.2%，同比涨幅为6.7%。
能源环比下跌3.6%，同比下跌11.7%
受去年同期8.6%的高通胀基数及能源价格降低的影响，2023年5月的美国通胀呈现加快回落的态势，但是核心通胀依然顽固。但不管怎么说4%的通胀依然略好于市场预期，通胀数据出来之后，CME掉期利率预期显示，6月份美联储议息会议不加息的概率达到了95%以上，这样的一份数据也较好的支撑了软着陆的预期，也让美联储可以松口气，起码6月不加息了。
5月的cpi下降有一个因素是因为去年基数较高，而去年6月的cpi为9.1%，也是本轮通胀的最高峰，所以下个月也会有基数效应的帮助，市场的预期通胀同比会来到3%左右。到了下半年，基数效应的减退，加之能源价格下降幅度有限以及薪资和房租价格的粘性，通胀的降幅大概率也会变小，这时候就需要引起注意了。其他方面来看，联准会最关心的是除去住房的核心通胀，这方面的通胀数据依旧很顽固。对于未来的通胀数据，我个人保持谨慎乐观的态度，在高利率的环境下，通胀想要卷土重来的概率比较小了，但要想通胀从4%降至美联储目标的2%，我认为这也许会是一个艰难的过程，下半年大概率会维持在3-4%之间震荡，但核心通胀保持下行的趋势。
明天凌晨（15号）2点，将会公布议息决议，本次不加息基本板上钉钉。我们需要关注的是美联储官员的本次公布的利率的点阵图，看看是否利率会存在继续上行的预期。另外，就是老鲍的记者会上的态度，估计是中性偏鹰一点吧。
cpi数据公布之后，美股三大指数均呈现上涨的态势，纳斯达克今年涨幅接近30个点，进入技术性牛市；日经指数今天也再涨1.5%，突破33500点，继续创新高。瞧瞧他们，利率这么高，股市还这么涨，真替老美和小日子们担心，每天活在巨大的风险和泡沫之中。再来看看我们大A，哎，不说了。。。。
Peace