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1997年至2023年,以3年平均资本投入为周期测算,近3年(21-23)全球矿山领域年均勘探投入已升至123.2亿美元(累计上升35.4%),该数据创历史前9个周期中第二高位,并触及2009-2011年该阶段水平。从年度勘察投入绝对数值观察,近3年(21-23)全球矿山领域年度勘探投入均维持于110亿美元之上,这与QE时期全球勘探投入的阶段性数值近似(10-13每年投入金额均高于110亿美元,其中12年该数据创历史高点至205.3亿美元),反映了金属定价攀升与高通胀背景下对行业资本开支的推动作用,也暗示了后期全球矿业供给可能显现的边际宽松。

$紫金矿业(SH601899)$ $洛阳钼业(SH603993)$ $淡水河谷(VALE)$