无锡振华是一家专业从事汽车冲压零部件和分拼总成业务的上市公司，6月17日，该股发生1笔折价大宗交易，成交金额1054.35万元，成交价19.24元，相对当日收盘价折价2.04%。无锡振华这次的成交金额历史最低，折价率也不高，据统计历史折价后的上涨概率竟能达到100%，背后究竟有何玄机？
无锡振华自21年6月上市至今已有3年时间，而折价交易却是从23年7月份才开始的。将该股近1年的股价走势与折价大宗成交价放在一起，可以发现，每次折价都发生在股价上涨中途，往往是前期已经积累了一定的涨幅，在折价后股价还会持续上涨一段时间，随后开始下跌。下跌幅度往往还不小，不仅收回了折价交易后所有的涨幅，甚至比折价交易成交价还要低很多。
可以看到，折价交易后股价的确出现了短期上涨，但却在更长周期中蕴藏着巨大的风险。据统计，无锡振华历史上共发生过9天折价大宗交易，折价后的第2、5个交易日上涨概率达到100%，平均涨幅分别为2.35%和3.84%。而随着时间推移，股价从第17个交易日后开始一路下跌，甚至在第25、28、29个交易日无一上涨，平均跌幅最高达到8.27%。
查看无锡振华的股东增减持后发现，该股的第四大股东无锡瑾沣裕在最近1年间陆续4次通过大宗交易减持，累计减持755万股，占流通股本比例3.01%。可以说解禁之后的无锡瑾沣裕是一路减持至今，首次减持正是在23年7月。
结合折价交易发生时股价所处位置，这位大股东算是“逢高减持”，这种情况通常是不看好股价而套现，股价中线容易转为下跌。据统计，该股发生折价交易时的股价与折价后30个交易日涨跌幅之间存在明显负相关。即折价大宗时股价越高，30个交易日后股价的下跌幅度越大，二者之间的相关性达到了惊人的-0.84。
因此，大股东在股价处于高位高估时的减持要尤其谨慎，由于留给了第三方拉高出货的空间，股价可能会在短期表现为上涨，但更大概率仍是利空的。#大宗交易# $无锡振华(SH605319)$