为什么股票估值如此重要？众所周知，股票的价格是围绕价值上下波动的，而股票估值估的就是公司的价值，投资者可以据此判断这支股票是被高估还是低估，从而找到最佳的时机进行低买高卖。那么究竟通过什么方法来判断估值？估值处在什么区间算是低位呢？
对投资者来说，一般可以通过估值所处分位点来判断相对的高低位置。简单来说，就是拉取过去一段时间的市盈率或市净率数据，统计这段时间所有点位比当前点位低的天数，除以总的天数而得到的百分比，就是当前的估值分位点。
以A股的大盘蓝筹代表沪深300为例，截至2023年底，该指数估值处于近10年的10%分位，这就说明，此时的沪深300指数比历史上超过90%的时间都便宜，处在相对较低的水平。
通过回测历史数据可以发现，沪深300指数在2014年5月14日-2024年5月13日的10年间，当估值处于20%分位以下时，未来的上涨概率高于90%，而随着分位线逐渐向上移动，上涨概率会出现不同程度的降低。总的来看，估值分位与盈利概率大致呈负相关关系，且持有时间越长盈利概率越大。
从平均收益来看，二者也存在一定程度的负相关。当沪深300的估值分位处于50%以下时，平均涨幅为正并且随时间推移呈现出上升趋势。而当估值处于50%分位以上时，平均涨幅在2年内均出现不同程度下跌，并且分位段越高下跌的幅度越大。而当持有时长超过2年，估值的影响相对较小。
总的来说，百分位是一个很好的参考指标，方便投资者从中发掘一些投资机会。但需要注意的是，百分位低也不代表一定是低估的。打个比方，如果上市公司在某一年盈利大涨，会带动市盈率被动降低，这就陷入了低估值陷阱，这种情况下用市盈率百分位就没有什么参考性了，所以一般会同时参考市净率指标，来削弱盈利异常带来的影响。
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