拼多多Q4财报前瞻

$拼多多(PDD)$    从Q3财报后的财报分析网页链接 到现在, 拼多多一直是我的重仓股之一, 本着学习探讨的态度, 发下个人的Q4财报前瞻.

财报预测很难,    大咖一般很少讨论, 我们散户自己讨论吧+-+

一, 财报看什么?

因为上次财报的增长放缓和百亿农研, 这次财报最重要的数据应该是营收, 其次是利润.

营收: 营收代表了增速和市场份额. 先看几个数据: 1) 排除自营商品, 过去几个季度几家电商的营收和增长如下:

可以看到基于20Q4的高基数和21Q4宏观消费的疲软, 京东和阿里本季增长都较差.    而在某些文章中给出310亿的市场预期, 个人认为其实40%~50%的增长都是可以接受的正常范围, 甚至我认为落在40%~45%的概率更大. 对应297亿~318亿的营收. 而如果超过318亿则说明上季度的增长放缓只是偶尔停顿. 而如果低于35%, 即营收小于286, 那就非常差了, 说明增速在加速下滑.

     除正常经营外, 还有两个影响营收的重要因素: 1) 社区团购放缓, 2) 新用户见顶, 去年Q4用户数已达7.9亿, 也就是本季度开始的增长大部分是因为老用户复购增加所致了.

利润:    因为上季度财报拼多多低姿态地公布了百亿农研计划, 也基本提前计价了.    因此市场对本季利润的降低应该是有所预期. 上两个季度的调整后利润都在30亿左右, 我觉得这季度能到20亿就很好了, 10到20应该都是可接受的区间.    通常京东阿里Q4因为造节补贴高利润率会季节性下滑, 不过尚不清楚对拼多多影响如何(pdd不参加双十一)

其他指标和信息: 其实都不是很重要, 稍微有用点的有活跃用户量, 不过地球人都知道中国就这么多人, 除非有大的突破, 否则都没什么意义.    还有市场会关注直播和社区团购的业务情况, 不过拼多多财报会议的风格一向是只谈理想不谈业务, 估计也不会有什么有用的信息.

二, 行情推演

       我认为中概股的股价一直被政策风险压制, 而最近明显有所改善. 之前中概股主要有五重风险: 退市风险, 反垄断, 俄乌冲突, 共同富裕(分红少),    美联储降息周期.    现在看前三个都已经大幅缓解, 第四个也有不小概率会改善. 因此即使不考虑财报因素, 也有很大概率反弹一波. 个人盲猜应该能回到2月份的水平或更高(瞎猜, 不负责任).

      而如果拼多多能给出一份好的财报, 比如营收320亿, 利润20这种, 估计会直接起飞, 回到100+.    如果是正常财报比如营收300, 利润15,    应该也能有个缓升. 不过如果营收放缓明显, 比如285, 那还是尽快换仓好一些.

三, 复盘

占坑, 看看会不会被打脸