$延江股份(SZ300658)$ 一次性卫生用品
一次性使用手套或指套（不包括医用手套或指套）、纸巾、湿巾、卫生湿巾、电话膜、帽子、口罩、内裤、妇女经期卫生用品（包括卫生护垫）、尿布等排泄物卫生用品（不包括皱纹卫生纸等厕所用纸）、避孕套等。
按大类划分，一次性卫生用品面层材料主要有无纺布和PE打孔膜两大类。
PE打孔膜主要用作卫生巾的面层材料
打孔无纺布主要用作卫生巾和纸尿裤的面层材料以及部分高端纸尿裤的底层材料
1990年-2015年的26年间，我国女性卫生巾消费量从28亿片增加到817.2亿片，2015年是1990年的29倍，市场渗透率则由5%提高到86.9%
2015年我国国内妇女卫生用品市场规模约为373.6亿元（按零售加价率40%计算）
2015年婴儿纸尿布的消费量达到280.5亿片，比2014年增长12.7%，其中婴儿纸尿裤增长14.7%，婴儿纸尿片增长4.4%，市场渗透率由2014年的41.0%上升到46%
2015年我国婴儿纸尿布市场规模为313.8亿元（按零售加价率40%计算）
公司产品主要上游的面层和底层材料，面层和底层材料合计占卫生巾和纸尿裤的最终售价的5%-10%，据此估算，2015年公司产品的国内市场容量约为34.37-68.74亿元，全球市场容量保守估计在180亿元以上
公司对外销售的3D打孔无纺布主要是3D打孔热风无纺布，产品应用于金佰利、恒安等知名企业
下游的卫生巾、纸尿布行业集中度较高，前二十位的厂商占据了绝大部分的市场份额
面层材料行业的集中度也较高。以德国RKW，美国卓德嘉（Tredegar）和普杰集团（PGI）、日本JNC和以色列AVGOL为代表
竞争对手主要包括：美国普杰集团、卓德嘉薄膜有限公司、德国RKW集团、湖北金龙非织造布有限公司、北京大源非织造有限公司、广州艺爱丝纤维有限公司和上海丰格无纺布有限公司
根据中国造纸协会的统计，按销量计，2014年公司的3D打孔无纺布、PE打孔膜在国内厂商中排名第一，2015年在国内面层材料的市场占有率为4.47%-8.93%
公司的客户涵盖了国际以及国内各大主要卫生用品龙头企业，包括：金佰利、宝洁、恒安、爱生雅（SCA，欧洲最大纸尿裤品牌，被维达收购）、尤妮佳、景兴ABC、倍舒特、桂林洁伶和重庆百亚等
与金佰利韩国、金佰利中国、恒安等主要客户的合作时间都长达10年以上，目前公司也已成为宝洁的核心供应商
公司的打孔无纺布过去三年的产能利用率分别为96.7%、78.6%、77.5%