我的投资观

序：除了长期高股息率，一切都是投机泡沫，互掏腰包的游戏，而一切投机泡沫终将破裂。 唯有股息是任何人都夺不走的真金白银。

1：中国移动，没有杠杠、没有负债、公司帐上几千亿没分配现金流，现每年赚的利润70%分给股东。股价稳步上涨。

2：中华电信是中国台湾地区电信运营商，长期分红率高。业绩长期没增长，股价每年涨。

3：陕西煤业长期60%利润分给股东。股价每年上涨。

4：香港电讯长期给股东分红率高。业绩许多年不增长，股价每年上涨。

5：白云山虽然现在市盈率只有十倍，长期业绩尚可。但给股东分红回报太少。过去经济好，业绩好的时候回报股东都不大方，还指望以后经济不好能高回报你？高分红，股东才有安全感。钱留在公司，万一那天存款会跑路，扇贝会游走。

6：不要一味去找长期高增长企业，没有长期高增长的企业。

综上所述说明：不管港股、台湾股市、还是A股，业绩不一定每年高增长，只要不大起大落，但长期高分红回报股东，股价会长期向上。低估值，高分红率才是王道。

正文：据美国《财富》杂志报道，中国中小企业的平均寿命仅2.5年，集团企业的平均寿命仅7-8年，每年倒闭的企业约有100万家。不仅企业的生命周期短，能做强做大的企业更是廖廖无几。

在经济高速发展时，各行各业快速迭代变化，为发家致富带来机会的同时，也使财富陷入创造性毁灭的旋涡，从胡润财富榜首富不断换人就可见一斑。

许多老板抱怨实业越来越难做，这个与行业快速变迁有关，投入巨大的资本，刚进入收获期，不久就走向衰退，想掉头也不容易。

相对来说，股市投资掉头容易许多，一个行业不行，可以快速清仓买入另一个行业。但也正是因为股市掉头容易，多数人没能静下心花时间深入去研究行业和公司，变成频繁换股，陷入不断追涨杀跌的旋涡，以至亏损累累。

理想的情况下，根据股市周期和行业周期，每三五年切换一次投资，这样的盈利可能更好。但是，要把握周期的脉搏，跟着市场的节奏起舞也不容易。

退而求其次，尽量在老旧产业中投资一些弱周期、竞争优势强大的公司，新兴产业尽量少去投资。

“从0到1”是突破，“从1到N”是跨越。突破的公司值得敬重，能从开始走到最后的如大海捞针，大多数先躯者中途成了烈士；跨越者才能把你带到大有作为的广阔天地。

“数月亮，而不去数星星”，只要公司和行业足够优异和长寿，竞争格局稳定后，再投资也不迟。现在的新兴行业，终将变成让人嫌弃的老旧行业。即使不再高成长，只要以后长期稳定给股东高分红。

尽量赚企业经营的钱，不参与相互摸口袋的游戏，虽然少了潜在的高收益和暴富的机会，但是风险也回避了，因为自己的口袋别人也摸不着。

长期高股息公司，股价不涨或者下跌，用每年的高股息红利再投，随着时间推移，股份数量越来越多，分红也越来越多。

长期高股息率公司投资的精髓：股价不涨收息攒股，股价上涨获得收益！

另外，要理解周期轮回，尽量避免在行业景气度高，市场过度兴奋的时候加仓；也尽量避免在悲观的低谷，本该加仓的时候去清仓。

我的投资观是：买股票就是买公司，从做实业或者买商铺的角度去思考，这种生意能不能持续？未来若干年盈利是倒退还是增长？竞争优势如何？按现在价格买入，依靠分红多少年回本？合不合算？

不管市场波动有多大，我的市值和分红都能保持相对稳定和适度的增长，没有出现大幅的回撤。上班是税后收入，公司股息是睡后收入。凭股息收入，不需为五斗米而折腰。

没有一劳永逸的投资，但是，在策略上，尽量选择一些技术和需求变化缓慢的行业和公司。通常情况下，快速变化的产业对股东来说很难聚财；发展趋向成熟的产业，不需要高投入，才可以高分红。这是长期投资的基石。

而现在的许多传统行业将来会变成夕阳产业，甚至是淘汰和消亡。

我们可以通过利用这些传统行业产生的股息，适度投资一些未来可能产生强大竞争优势的新兴行业和公司，保持投资组合的新陈代谢，适应时代的发展。

所有的成功都离不开实力和运气两者的共同的作用，有些成功，运气占比90%以上；另有些成功，实力占比90%以上，后者可以复制、粘贴、传承，才值得去模仿和学习。

有钱有权指鹿为马、黑白颠倒、为所欲为，只是短暂的。概率才是决定命运的上帝，所有选择和努力，都是尽量让自己站在大概率的一边。

写在最后：无论是不是有成长，只要是挣真金白银，而且愿意与股东分享的企业，都会受到追捧，即便是业绩有下降的风险，只要保底分红能够满足要求也没问题。

公司挣了钱，应该大部分分给股东。把钱长期留在公司，夜长梦多，万一那天存款会跑路，扇贝会游走，虚报营收利润，国翔都能上市，还能信什么？人们最后才知道，只有货真价实真金白银的股息不会骗人。

从前的上涨周期莺歌燕舞灯红酒绿，如今的下跌周期繁花落尽风声鹤唳。

环境趋向保守。

保守的世界里不在相信远方，所以故事不好讲，成长没人信，人们追求的是确定性。

“事缓则圆，人缓则安，语迟则贵，欲速不达，慢慢变富”。

带着一夜暴富心态，靠摸别人口袋赚快钱来的，不管学富五车，或是什么硕士博士经济学家，聪明的脑袋都会成为草包。

买股票就是买公司，基于做实业的心态，而不是炒作。但大多数人买股票是：把股票当作一个赌博筹码，寄望在高位有人接盘。
己所不欲，勿施于人。有人认为“财富来自心灵”，有一定的道理，但财富也会反过来塑造心灵，为富也许不仁，但穷凶可能会极恶。

多数人注定了每一米的弯路都不能少，要自己去走。

历史的车轮滚滚向前，有的时候，只能被延缓，却不能被阻挡。人教人百言无用，事教人一次入心。