新闻：7月工模以上工业增加值同比增长3.7%，市场预期4.6%
一、定义
1、首先我们对规模以上工业增加值做一个了解：
1）工业增加值其实就是GDP当中的工业部分，包括：采矿业、制造业、电热燃气及水生产和供应业。其中制造业占比85%
2）以及只统计了规模以上工业，即为年主营业务收入>=2000万元的工业企业
3）月度的数据，是用上年度增加值率*本月度总产值推算得来的
4）同业增加值反应的是工业生产的快慢，和经济冷热状况密切相关，上升，反映了更旺盛的社会需求。
5）相比其他生产部门，工业企业对于经济景气度更敏感，因为可以根据销售情况灵活调整生产计划，能够有效捕捉到经济短期变化
二、总量分析
接下来我们进行总量分析，2023年7月工业增加值数据：同比增长3.7%
1、前值：4.4%，低于前值0.7%
2、预期：4.6%，低于预期0.9%
3、18-22年，5年7月工业增加值同比平均值5.2%，低于历史五年平均1.5%
4、2023年，5年1-7月累计工业增加值同比平均值6%，低于历史五年平均2.2%
结论一：by all means，目前的总量数据都不太好
三、分项分析
接下来我们看一下感兴趣的行业发生的变化：
1、计算机通信2023年工业增加值同比0.7%，过去5年平均10.34%，累计0.1%，累计过去5年平均11.38%，可以说今年数据非常不好了。
2、电气机械和器材制造业今年表现良好，7月同比为10.6%，过去5年平均10.34%，累计同比15.1%。过去5年为11.18%
我们再看一看2023年，1-7月分别的同比情况：1&2/3/4/5/6/7, 分别为13.9%/16.9%/17.3%/15.4%/15.4%/10.6%，全年维持高位。
3、黑色金属冶炼和压延加工业今年可能正在迎来反转，7月同比为15.6%，过去5年平均3.52%，累计同比6.7%。过去5年为5.26%。
我们再看一看2023年，1-7月分别的同比情况：1&2/3/4/5/6/7, 分别为5.9%/6.0%/4.3%/3.1%/7.8%/15.6%，在最近的3个月中，看到了加速上升的趋势。
可能是因为此前刚才库存偏低，7月底政治局会议及后续多部门释放出稳增长信号提振市场预期，同时粗钢平控政策限制了后续的钢铁产量，推动企业积极补库存。
结论：黑色金属冶炼和压延加工业的增加值最近3个月内有加速上升的趋势，背后的支撑是库存偏低+粗钢平控政策，叠加后续地产基建拉动的复苏预期，有一定投资价值。
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