话说三只松鼠电商零食品类突飞猛进，估值一度接近300亿，但真的值得长期投资吗？
1、行业规模
目前休闲零食销售额超七千亿元，由坚果炒货、糖果、巧克力及蜜饯、香脆休闲食 品、面包、蛋糕与糕点等百亿元到千亿元规模的细分品类组成，呈现“大行业+小公司”的特点。
行业增长是没跑的，通货膨胀，想想自己小时候的辣条，感触很深。
2、供给端
但是供给端因品类太多，品牌太多商品同质化难以形成较大的行业龙头，商业模式难以改变。
三只松鼠成立之初立足于坚果品类，是个蓝海市场。现在东方甄选、良品铺子、津盐埔子等等也都在做，供给端也相当拥挤，消费者选谁？
这是太难的题，很难判断。
知名度是有的，但是美誉度和提价权目前还看不到。大家看看查查投诉，三只松鼠在几个品牌中是最多的。
3、需求段
需求端没毛病，硬朗，年轻人大都会顺手买季报零食，家里有孩子的需求就更多。
4、长期投资价值
零食消费基本不具备周期性，公司主要靠无形资产赚钱，要命的也在这，赚到30%的毛利率，给了销售费用20%，剩下七七八八还剩几个点的净利率。
长期来看怕是不能过的越来越舒服。还是有一点值得期待的，也就是高端零食和零食礼包。但是坚果这个品类做高端属性，从哪点破局？就算有这样的势头，品牌资产带来的收益，覆盖了高昂的推广投入后，留给股东的有多少。（想想伊利、双汇的巨大投入，在消费行业的发展，净利率不高的日常消费品除了大品类，小品类有持续品牌建设的能力和利益驱动吗）
5、短期投机
50亿的坚果类营收，以后扩张减少，期间费用减少，毛估估5-10亿还是有的。75-150的市值还是能撑住的，买了等困境反转（坚果礼盒的销售增长），感觉应该能翻倍。