【干货帖】年化收益15.68%、跑赢标普500的指数了解一下

纵观美股指数市场，各种指数争奇斗艳，标普美国可选消费指数处于哪个位置？听消费姐慢慢道来。   

一、美股有哪些重要指数

常见的指数加权方式有：价格加权、市值加权和策略加权等方式。

价格加权方式：所有成分股股票的价格之和，除以全部成分股的数量。

市值加权方式：将市值作为权重构建指数。代表有标普 500、沪深 300等。

策略加权方式： 以成分股的某一方面的指标高低为权重来加权。比如红利指数以成分股分红高低作为权重。策略加权方式常常比传统市值加权更好。

国内ETF目前有100多只ETF，而美股ETF的数量与国内上市公司数量差不多，且种类繁多，基本包括了全世界各个股票市场的各种指数。有行业指数如“油气上游指数”，有反向两倍杠杆的指数基金可以做空美股。

几个重要的指数系列简单介绍一下：

1.道琼斯威尔希尔指数系列

道琼斯指数是历史最悠久的指数，道琼斯与专门研究指数的公司威尔希尔合作，推出了很多指数比如道琼斯威尔希尔5000指数等。 道威5000指数被拆分为道威500和道威4500。分别对应大盘股和中小盘股，类似沪深300与中证500的定位。

2.标普系列

标准·普尔500指数是由标准·普尔公司1957年开始编制的。最初的成份股由425种工业股票、15种铁路股票和60种公用事业股票组成。从1976年7月1日开始，其成份股改由400种工业股票、20种运输业股票、40种公用事业股票和40种金融业股票组成。它以1941年至1943年为基期，基期指数定为10，采用加权平均法进行计算，以股票上市量为权数，按基期进行加权计算。与道·琼斯工业平均股票指数相比，标准·普尔500指数具有采样面广、代表性强、精确度高、连续性好等特点。标普500指数是一个标普最具代表性的就是我们熟知的标普500指数，这是一个大盘股指数，类比国内的沪深300。类似的还有标普中盘400，类比中证500；标普小盘600，类比中小板指。

标普系列指数是目前美国影响力最大的指数系列。标普500指数在挑选成分股的时候，并不像中证指数单纯看市值加权，而是公司必须是一个重要行业的领导者，才能入选。

3. 罗素指数系列

罗素指数是由Frank Russell公司创立，由华盛顿州的Frank Russell所发行的市场资本总额加权平均数，为小企业股价表现最佳的衡量工具之一。是美国市场被广泛关注的跟踪大型股和小型股的指数，罗素以美国市场为原始基准，它的成分股必须是美国公司。罗素宣布，他们将把股票指数家族扩张到超过300支指数，成分股票数量1万100支左右，覆盖全球63个国家和22个地区。罗素公司的指数，是严格按照公司规模分类的，是最为严格的市值加权指数。

将美国所有上市公司按照自由流通市值排序，第1名-第1000名：罗素1000指数，对应大公司；第1001名-3000名：罗素2000指数；罗素1000+罗素2000=罗素3000指数，覆盖了美股的98%的市值。

4. MSCI系列指数

MSCI国家指数由摩根士丹利资本国际公司（MSCI）收集每个上市公司的股价、发行量、大股东持有量、自由流通量、每月交易量等数据，并将上市公司按全球行业分类标准(GICS)进行分类，在每一个行业以一定的标准选取60%市值的股票作为成份股，选取标准包括规模（市值）、长期短期交易量、交叉持股情况和流通股数量。由于摩根士丹利资本国际公司先划分行业，再从行业中选择股票，这样保证了指数组合中各行业都有相对固定比例的股票，使得指数具有较强的行业代表性。

MSCI指数把美股分为大中小盘指数：总市值最大的300只是大盘，接下来450只是中盘，之后的1750只是小盘。

5. 交易所指数

最典型的就是纳斯达克指数。纳斯达克影响力比较大的指数有两个：

纳斯达克成分股指数：衡量纳斯达克整体。

纳斯达克100:这是纳斯达克最受欢迎的指数，这个指数很有特色，它剔除了金融股，强调纳斯达克的强项——科技公司。

6.晨星指数系列

晨星中国基金指数系列（ Morningstar China Mutual Fund Index Series ）是由晨星公司针对中国基金市场所研究开发的指数系列，旨在及时、忠实地记录和反映中国基金市场发展的历史、现状及其趋势，为投资人提供资产分配模型和投资收益分析的工具。

晨星中国基金指数系列包含开放式基金指数系列和封闭式基金指数系列。开放式基金指数系列以单位净值为基础进行简单加权平均，旨在反映开放式基金的业绩表现；封闭式基金指数系列以二级市场价格为基础，旨在反映二级市场供需关系导致的价格趋势。成份基金备选库中包括所有经中国证监会批准以公开募集方式设立的开放式基金和封闭式基金。首次发布的晨星中国基金指数系列包括以下七只指数，其中两只为综合指数，五只为下属的类别指数。

图1 晨星中国基金指数系列

资料来源：晨星网

二、重点介绍下标普500指数

标普500是一只蓝筹股指数，有500只成分股。值得一提的是，标普500不仅有大公司（大约占90%），还有很多中型公司（大约占10%）。标普500挑选成分股的时候，非常看重ROE，长期ROE更好的成分股更容易入选。上万亿美元的基金投资在标普500指数上，远超其他美股指数。标普500的特点有：

1.医疗消费占比大

标普500在行业配比上比较均匀，美股也遵循10个一级行业的行业分类方法，我们注意到，美股也是遵循10个一级行业这样的行业分类方法，我们可以看到，10个一级行业中，占比最高的是金融，为25%，其次是信息技术，占比20.7%。其他行业分别是工业占11.4%、非必需消费品11%、原材料7.7%、房地产5.8%、医疗保健5.5%、必需消费品5.5%、能源3.2%、公用事业2.6%、电信服务1.7%。

图2 标普500行业分布

图片来源：标普官网

2. 指数上涨基础依然存在

巴菲特认为，美债利率过高会抑制标普500的表现，若美债利率下降则有可能推升标普500上涨。

也有分析报告认为，从美国收益率与美股的历史经验来看，只要美国 10 年期国债收益率不超过 3.2％，美股相对于美国债券就依然具有较高的吸引力，因此美联储加息以及美国收益率上升大概率不会成为美国股市继续走牛的障碍；美国企业的盈利依然在增长，美股牛市仍然没有结束。

三、主角登场——标普美国可选消费指数（指数代码: IXY）

介绍完了上面这些指数，当然要再次请出我们的主角——消费姐$美国消费$的标的指数——标普美国可选消费（IXY）。

标普美国可选消费指数（指数代码: IXY）是标普500精选行业指数系列之一。标普500根据全球通行的GICS行业分类方法共分为十一大行业，包括可选消费、必须消费、能源、金融、金融服务、医疗保健、工业、原材料、房地产、科技及公用事业。其中，可选消费行业的市值占比位列第四。

图3 标普美国可选消费指数市值及成分股占比情况

数据来源：指数报告，截至2018年3月29日

标普美国可选消费指数采用自由流通市值加权，个股权重上限为25%，个股市值权重大于4.8%的股票权重加总不超过50%。权重每季度调整。目前该指数共有82个成分股，成分股平均总市值375.6亿美元。指数的历史市盈率24.33倍，预期市盈率16.49倍，市净率3.27倍，股息率1.96%。（数据来源：指数报告，截至2018年3月29日）

标普美国可选消费指数有哪些特性？

1、大盘蓝筹价值属性及高流动性

标普美国可选消费指数（代码：IXY）是美国标普500的行业指数（二级子行业），成份股全部来自标普500成份股（标普500覆盖了美国股市约80%的总市值，故其成份股亦具备大盘蓝筹的价值属性及高流动性）。IXY指数成份股囊括家庭耐用消费品、零售、媒体等可选消费品知名企业。

2、高成长性，指数过去五年年化收益高达15.68%

标的指数风险收益特征良好，近五年收益和风险调整收益（夏普比率）优于标普500，而波动率较温和。标的指数与A 股、港股相关性低，过去 10年相关系数仅为 0.3 左右，具备较好的资产配置属性。

3、指数历史走势优异，已连续九年获取正收益

自2009年3月6日截至2018年3月29日，IXY指数区间涨幅达到529.27%，大幅超越标普500指数286.91%的表现。

近10年标的指数（IXY）与标普500走势图

数据来源：Wind，数据截取2009.1.1-2018.3.29

这么好的消费姐不来了解一下吗~~

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