烟草不利于健康,这是肯定的。
但其实可乐也不是健康的饮料,为啥又投资可口可乐呢?
之前讲过这段经历:有些投资,本来能赚大钱,但我们觉得我们不该做,就放弃了,我们一点也不觉得后悔。沃伦(巴菲特)讲过,美国第二大的嚼烟公司康伍德(Conwood)曾经找过我们,希望把公司出售给伯克希尔。我一眼就看出来康伍德公司特别赚钱,我也很清楚嚼烟的危害比普通香烟的危害小很多。我对康伍德公司的人印象也不错,他们都嚼自己公司生产的烟草。这可能是他们的公司文化吧,不嚼烟可能难以融入公司。他们使用自己的产品,给人的感觉还是不错的。
我和沃伦商量了一下,我说:“沃伦,这么赚钱的公司打着灯笼都找不着啊。嚼烟是合法的产品。他们开的价格也合适。但是,我们不能买这家公司。”我们放弃了。别人买了下来,很轻松地赚了几十亿美元。
错过了康伍德公司,我一点不后悔。很多事情是完全合法的,但我们认为我们不应该做。
在每日期刊2017年股东大会上芒格也说了:康伍德(Conwood)。它生产成瘾的产品,人们完全被迷住了。他们市场份额第二,他们都相信自己的产品,每个人都嚼着自己公司生产的烟草。这些数字简直令人难以置信。实际上没有任何财务风险,仅仅是付钱。由这种烟草引起的癌症,可能占整体烟草引起癌症的5%,但它的确不是零(仍然有致癌的风险)。这种产品肯定会使某些无辜的人失去生命。这是我们见过的最好的交易,我们不可能赔钱,不过我们还是放弃了。我们没有付钱——杰伊·普利兹克,他当时是芝加哥大学医学院的董事会主席。普利兹家族在芝加哥很受欢迎,他动作很快,从中赚了二三十亿美元。
我们会怀念我们本来可以轻松拥有的二三十亿吗? 一点也不。我们有过片刻的遗憾吗? 一点也不。我们最好不要利用谋人性命的产品来大赚一笔。 我们为什么要这样做?如果它只是一只可以交易的股票,我们就不会觉得我们负有道德责任,但如果它将成为我们的子公司,我们将付钱给那些为烟草做广告的人,这对我们来说,实在难以接受。 我们不会这么做。
白酒这种产品,我记得黄建平也说过,他曾经也买茅台的,后来他说这是一级致癌物,以后就不买了也是希望自己投资的企业有更大社会价值,转战医药,不管是不是真的我还是很佩服的。