最近关于个人养老保险的讨论挺热闹，但是大多只是说说面上已知之事，不涉及我关心的问题，例如税收优惠到底是不是合适？选什么样的目标投资物？为什么？今天谈谈我的看法。
我的水平有限，属于业余选手，所以只能运用常识看待问题，比不得高水平的专业选手，请大家明鉴。
首先，关于税收优惠的问题。
个人养老保险的好处是税收优惠，坏处是锁定期，即使不考虑急用等情况外，还需要比较在锁定期内税收优惠+投资收益的总额与灵活运用获得的收益总额孰大孰小。
按照20%一档举例说明，12000的20%，可以得到2400免交额度，剩余9600升到12000需要增长25%。也就是说如果不享受税收优惠，9600提升幅度比个人养老保险投资收益（总额12000）高25%的情况下是等值的。那么问题来了，2400（或者说25%）差额用锁定期去换是不是划算就成为问题的关键。如果期初9600灵活运用的最终总值小于期初12000个人养老账户的最终总值*0.97才是划算的，否则不划算。
先做个简单计算进行比较。假设个人养老账户年化净收益率5%，普通账户投资年化净收益率10%。一年后，个人养老账户总额=12000*1.05*0.97=12222，普通账户总额=9600*1.1=10560，养老账户胜；3年后，养老账户12000*1.05^3*0.97=13475，普通账户9600*1.1^3=12778，养老账户胜；4年后，养老账户12000*1.05^4*0.97=14148，普通账户9600*1.1^4=14055，二者接近；5年后养老账户12000*1.05^5*0.97=14856，普通账户9600*1.1^5=15461，普通账户胜。
如果普通账户年化净收益率比个人养老账户年化净收益率高5%，距离退休的年限超过4年，那么享受这个税收优惠就是不划算的！
其它档税率，可以运用以上类似方法计算，不再赘述。
具体来说，目前个人养老账户可以投资的品种除定期存款外，最适宜的大概只有FOF基金了。什么是FOF基金呢，所谓FOF基金就是投资于基金的基金，普通基民买一两只基金，FOF基金买一揽子基金，看起来佣金和年费较低，实际上它也得给买入的基金交各种费，我们付出的是一个看起来较低的费用，实际上还有一个隐藏的必须交的看不见的费用。体现在收益率上就是基金平均收益减去FOF基金的费用。个人养老基金相对稳健，或者说保守，入选的FOF基金一般的投资范围是股票型基金+债券基金，一般前者20%，后者75%，存款5%。我给FOF基金假定的5%年化收益率大概其是差不多的。
综合考虑个人养老账户的锁定期，收益率，最终3%税率，与普通账户灵活运用自己的资金相比，只要距离退休年限超过5年的，一定是不划算的，短于5年的可能是划算的！几种特殊情况例外，1.对个人投资水平超5%没有信心的；2.投资风格特别激进的，留个保命账户也是好的；3.其它特殊情况。
说明一点，因为5%和10%都是假定，未来股市走势不明，有没有可能超出假设的范围呢，这是有可能的，有可能就是有不确定性。另一方面，税收优惠是确定的，只要开户入金，税收优惠就到手了，这是确定性。考虑短期确定性的朋友自便。
其次，说说买什么的问题。目前，个人养老账户能投资的品种大类上只有存款，理财，FOF基金。前两种相对稳当，收益肯定是不行的，只剩下FOF基金。入选的FOF基金，必须兼顾稳健性，目前看到的投资范围大概都是沪深300，中证800，一般的最高比例20%，也有最高50%的。剩下的就是债券型基金。既然主要目的是稳健，收益率肯定不会太好。考虑到目前大盘指数处于相对低位，我推荐股票比例尽可能高一点的FOF基金，待以后大盘指数上去了，就需要选择更为保守的品种了。
最后，我也注意到，通过银行开通个人养老账户，申购FOF基金的佣金优惠较少，通过雪球开户免佣金，节省的费用大概几十元。而个人养老账户又是唯一的，将来无法变更。几十元虽然不多，蚊子腿也是肉，请大家自行决定。
恭祝大家投资愉快！