#韦尔股份# 最近在看CIS这一块，看了很多资料，提炼出几点核心逻辑。
1：驱动最大的一块应该是车载CIS，主要受益于自动驾驶等级提升，带来的量价双升。
2：竞争格局的优化，对比了一下和安森美的车载CIS产品矩阵，豪威科技是有明显优势的，现在不确定的点是下游客户这块会不会存在画饼（国产替代这个逻辑感觉是个半导体公司都能炒）
3：安防这一块CIS技术和车载差别不大，这是豪威的一个优势，这一点用于打开车载市场或许是个很好的切入。
4：手机市场增速放缓，且后置三摄+前置单摄是主流，量的增长上没太大爆点，价上面只能是整个市场产品结构向高像素上移推动ASP提升，整体来看，这一块增速个人觉得不会很大
5：VR/AR这块市场或许是个爆点，但是我个人认为这个概念看的太长了，短期不太看得清。
6：估值上目前动态PE在47倍左右，低于同业fabless公司一致预期估计。个人认为估值中枢可以上移，但是叠加2022全球缺芯问题放缓，韦尔的其他半导体设计业务或许增速有所下滑，个人认为估值在50倍左右比较合理。

以上是最近一点观察，不知大佬们怎么看呢，欢迎指正[/cp]