$江山欧派(SH603208)$ 好久没看地产链，涨停吸引我注意。
高管都是老员工，没有短期贷款，少量长期贷款加债券6.5亿，货币资金有7.39亿。历史没有增发过，最近还分红2.7亿，比较难得。
直营工程渠道占比37％，其他工程代理和经销商渠道坏账风险较小且增长较快，按调研说法对比直营毛利较低（随着占比越高，总毛利会变低）。
去年计提5.39亿坏账，还有近8亿应收款，按目前的地产公司状况，年底很有可能计提不少坏账，也是最大风险。
销售商品，接受劳务收到现金17.26，营收16.02。说明目前收现质量高。经营现金流为正
利润表成本比营收增长快，销售费用减少26.6％.管理费用减少5个点，研发增长17.8.看起来利润增长和缩减费用有关。
目前摆脱现金流风险，没有把大头压在直营工程上。注意年底计提坏账，还有地产行业销售是否继续大减 。 对比去年三季报如果不计提坏账，可能今年三季报利润大增