白酒和地产市值差主要是估值差距造成的，估值差来源于对未来永续现金流的预期不同。地产的原料是土地，需要不断拿地才能做生意，像今年上半年公开市场很多地都没什么利润的，市场认为你这生意很难预测未来的现金流。而白酒只需要个瓶子加些便宜原料就能变成源源不断现金流，也不需要什么研发，一个配方可以卖10年20年，而且高端白酒极其稀缺+垄断，中国没有比这更容易的生意了。高端白酒在估值上享受溢价是完全合理的，但是地产的估值差了这么多是显然低估了，特别是一部分优秀的企业。